萬海(2615)近日股價表現轉強，10月30日盤中一度大漲7.8%，最高觸及85.7元，單日成交量急增至24,677張。此波反彈來自貨櫃航運族群全面轉強，以及市場對中美貿易緊張趨緩的預期升溫，短線資金回流明顯。主力當日大買15,665張，占交易比重達13.8%，改寫近一個月單日最大量買超紀錄。

籌碼面方面，自營商大幅回補2,214張，為近期最大單日買超；不過，外資則賣超1,309張，連兩日轉為觀望，投信亦連續兩日賣超。官股方面，近兩日合計大賣4,529張，持股比下滑至1.3%。10月31日股價回測至82.1元，小跌收盤，主力同步調節8,254張，顯示短期震盪壓力增加。基本面仍面臨營收連跌的挑戰，9月單月營收年減26.46%，為七個月新低，反映景氣復甦不如預期。

萬海(2615)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

萬海(2615)為台灣三大貨櫃航運業者之一，2025年總市值約2,303.8億元，主要從事船舶運送、船務代理及貨櫃相關周邊服務。本益比12.3倍，位於產業合理區間。不過營收持續下滑：2025年9月單月合併營收為110.16億元，年減26.46%，已連續三個月年減超過25%，反映全球運輸需求低迷及景氣復甦緩慢。

籌碼與法人觀察

近期籌碼面出現明顯波動，10月30日主力大買15,665張後，31日即反手賣超8,254張，呈現短線操作。外資於30日賣超1,309張，31日再賣1,161張，態度轉趨保守。投信同樣連兩日賣超，分別為3,035及2,048張，自營商反倒呈現對做，先買後賣，增添籌碼輪動壓力。官股自10月中旬以來總體偏空，過去兩日合計賣超近4,000張，反映官方資金持續減碼。

總結

萬海(2615)近期走勢強勢，反映市場對航運景氣回穩與中美貿易改善的期待，但基本面營收仍持續衰退，法人買盤尚未全面轉進，主力操作亦偏短線。後續需觀察中美航線訂單變化、營收是否止跌回升，以及官股與法人是否再次回補籌碼，方可研判股價走勢是否具續航力。

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