法人最新研究指出，短期內市場搶運需求帶動美洲線運價上行，萬海(2615)有望受惠。根據分析，該公司2025年美國線營收占比達29%，對總營收有顯著貢獻。因應市場氛圍變化，多家法人機構對萬海投資評等進行調整。2025年5月，法人觀點已轉為正面，並將目標價上修至最高116元。同時，法人的獲利預估亦同步調升，對2025年每股盈餘(EPS)預期從原先數值上修至11.1元。

另一方面，萬海今年營收表現持續承壓。2025年9月合併營收為110.16億元，年減26.46%，為近7個月新低。從第三季整體趨勢來看，月營收呈現持續下滑，顯示市況尚未明顯回溫。目前市場聚焦北美搶運熱潮能否轉化為實質出貨及獲利動能，將成為後續觀察焦點。

萬海(2615)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

萬海(2615)為台灣前三大貨櫃航運公司之一，2025年總市值達2,303.8億元，屬航運業，主營業務包括船舶運送與船務代理等。近月來營收表現疲弱，9月單月營收較去年同期減少26.46%，連續第3個月營收年減幅超過25%。儘管如此，受惠於美洲線運價走揚，法人對其全年獲利表現仍持審慎樂觀看法，顯示營運仍具彈性空間。

籌碼與法人觀察

從籌碼面來看，萬海近期股價震盪整理，2025年10月底收在82.1元，較月初高點回落逾6%。主力買賣進出頻繁，10月31日主力賣超逾8,000張，顯示短線仍有調節壓力。三大法人方面，近10個交易日外資多空交錯，然累計仍呈賣超態勢。投信則連續多日站於賣方，形成法人同步轉趨保守，而官股則偶有進場承接，但整體籌碼面趨於中性偏空。

總結

萬海(2615)基本面仍具商機，特別是在美洲線運價短期回暖的情境下，推動法人上修EPS與目標價。然而，營收持續年減與籌碼面偏空，代表市場對後續趨勢仍有疑慮。未來需關注年底旺季需求是否回升，以及美國進出口政策變化對貨運動能的實質影響。

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