Meta Platforms(META)在週三盤後交易中股價大跌，主要因為公司上調了支出預測並承擔了一筆巨額稅務支出。根據LSEG的數據，截至9月30日的三個月內，Meta的營收同比增長26%，達到512.4億美元，超出市場預期的481.4億美元。調整後每股盈餘為7.25美元，高於市場預期的6.69美元。然而，這一盈餘數字不包括因川普總統大而美法案實施而產生的近160億美元，或每股6.20美元的一次性所得稅支出。

支出預測上調引發市場擔憂

Meta財務長Susan Li在財報電話會議中表示，稅務支出不會對股價的7.5%回跌造成主要影響。她指出，公司預期在今年剩餘時間及未來幾年將能夠實現顯著的現金稅務節省，這次的稅務支出反映了美國新稅法過渡的預期總影響。然而，市場對於Meta上調2025年剩餘時間的支出預測表示擔憂。Li重申，2026年的資本支出增長將顯著大於2025年，主要由基礎設施成本，包括雲端支出和折舊驅動。總支出增長率預計在2026年將顯著快於2025年。

AI投資帶來長期回報的不確定性

市場對於Meta在人工智慧領域的龐大投資長期回報仍存有疑慮。Meta執行長馬克·祖克柏在會議中表示，積極提前投入建立容量是正確策略，以便為最樂觀的情況做好準備。如果超智慧提早到來，公司將能在多個大型機會中處於理想位置。若超智慧實現時間較長，Meta將利用額外的運算能力加速核心業務，滿足內外部對運算能力的高需求。

Meta的廣告業務表現強勁

除了單次稅務支出和支出動態外，Meta第三季度報告中其他表現均令人滿意。兩大業務部門的營收均超出預期，應用家族的營運收入也好於預期，而Reality Labs的營運虧損則比預期少近7億美元。各地區的銷售表現均優於預期，家庭日活躍用戶數和每人平均營收也超過預期。儘管自由現金流因資本支出增加略有不足，但營運現金流的表現仍符合預期。

Meta未來展望及指引

Meta預期第四季度的營收將在560億至590億美元之間，即使是預測下限也超過市場預期的549.5億美元。公司上調全年資本支出的下限預測至700億至720億美元，高於此前的660億至720億美元範圍，這一新範圍也高於FactSet的683.6億美元市場預期。此外，Meta還上調2025年總支出的下限預測至1160億至1180億美元，超過FactSet預期的1149億美元。

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