京元電子(2449)在近期市場震盪中維持營運動能不墜。根據最新月營收資料，該公司9月合併營收達32.71億元，年增率高達39.62%，連續第6個月刷新近年高點，反映AI測試需求強勁。法人報告指出，京元電子2025年資本支出規模計畫達370億元，顯示其持續加快擴產步伐以應對特定AI客戶的次世代GPU/XPU測試需求。

此外，公司預計透過現增8千萬股以支援資本支出，對股本產生約6.5%稀釋；但市場普遍預期，AI應用所牽動的測試服務需求仍將推升其營運成長性，進而抑制稀釋效應的負面衝擊。業界看好該公司全力爭取新平台的預燒測試訂單，並強調其在GPU、ASIC測試領域的市占率仍具上行空間。

近期券商亦調升目標價至217元，並預測2026年營運成長幅度將顯著高於同業平均。法人認為京元電子具備雙引擎動能，截至10月底止，該公司股價收在203元，維持在月線之上盤整，法人買盤也呈現穩健支持態勢。

京元電子(2449)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

京元電子為全球IC測試龍頭之一，聚焦於各類積體電路測試、零組件製造與販售，並積極拓展AI相關測試市場。2025年本益比約為25.4倍，總市值達2,482億元。今年以來業績表現亮眼，9月營收年增39.62%，達32.71億元，不僅連續6個月年增率超過兩位數，也累積創下近四十個月新高紀錄，展現其承接AI測試訂單的強勁實力。

籌碼與法人觀察

近期京元電子股價高檔震盪，10月30日收在203元，當日主力呈現小幅賣超5,157張，不過分點買賣家數差僅21，顯示籌碼尚無明顯鬆動。三大法人則連兩日買超，合計10月30日買超5,844張，特別是外資進帳4,029張，顯示對未來營運持續看多。此外，近20日主力買超佔比仍維持在6%上下，配合官方庫存持股比率穩定於8.8%至9.1%間，籌碼面短線仍屬健康。

總結

京元電子(2449)持續受惠AI測試客戶動能強勁，營收穩步創高，加上資本支出加碼顯示對未來訂單投資具信心。儘管股價短期高檔整理，但法人與主力籌碼未見顯著鬆動，後續可持續關注客戶下世代平台進程與月營收成長延續性，作為觀察營運力道的關鍵指標。

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