近期市場聚焦矽光子題材，但聯亞(3081)股價反而陷入修正壓力。儘管法人普遍看好長線潛力，仍無法抵擋短線利空影響，10月30日股價收跌停，單日成交量明顯放大。自10月27日起，外資連續3日站在賣方，合計賣超超過500張，自營商亦偏向減碼，加重市場觀望氣氛。根據最新主力籌碼變化，近5日主力買賣超轉負至-2.1%，法人動向轉趨保守。

消息面上，外資雖對聯亞於矽光領域的技術實力表達長線信心，惟整體半導體產業仍面對景氣循環與去庫存影響，使得短期市場信心不足。另外，自10月中旬股價從123元高點滑落至113.5元，累計跌幅超過7%，引發追價買盤退場，資金轉向短打操作為主。

法人報告亦指出，儘管中長期具備轉單與利基應用優勢，但若第四季產能利用率續降，恐進一步壓縮獲利表現，市場需留意法說會釋出的最新業績展望與資本支出規劃。

聯亞(3081)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

聯亞專注於網通與光通訊IC設計，為台灣少數布局矽光子技術之業者，具備中長期成長潛力。過往在資料中心與電信領域已建立穩定出貨基礎。法人預期，2026年在雲端資料傳輸升級需求支持下，出貨量可望雙位數成長，惟目前處於營運谷底，2025年全年營收成長預估仍保持雙位數，整體仍待市場信心恢復。

籌碼與法人觀察

近期籌碼轉趨保守，10月30日主力買賣家數差擴大至49家，外資與自營商同步調節，三大法人單日合計賣超達53張。近5日主力買賣超-2.1%，較前期走勢明顯轉弱。官股券商則表現中性，持股變動幅度不大，反映官方態度保守。現階段籌碼集中度下降，建議後續觀察法人買盤是否於法說會後重返。

總結

聯亞(3081)短線受限於市場修正與法人態度轉弱，股價連三日回檔測支撐。中長期題材如矽光子與高速傳輸應用仍被法人看好，惟能否帶動實質獲利改善，需待本季法說會具體內容佐證。後續應關注第四季營收表現與產能稼動率變化，作為觀察基本面轉折的關鍵指標。

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