台塑集團近期出售手中南亞科(2408)持股共計7.5萬張，套現金額達74億元，成為市場熱議焦點。儘管短線壓抑股價，南亞科仍展現強勁基本面動能。2025年9月合併營收為66.64億元，雖月減1.45%，仍年增高達157.81%，反映記憶體市場需求持續回溫。此外，法人報告指出DRAM三大原廠相繼調升價格，有助南亞科第四季ASP（平均銷售價格）季增35%，帶動毛利率與獲利反彈。

在籌碼面上，近期三大法人多空分歧，10月29日三大法人合計賣超2,394張，主力買超則逆勢增加2,049張，收盤價為133元，股價在大型持股釋出後仍守穩上漲趨勢。富邦投顧指出，DDR4市場供給吃緊，有助報價維持高檔，南亞科營運反轉動能明確，受惠於價格帶動及折舊費用下降，本季起獲利可望由虧轉盈。

南亞科(2408)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

南亞科為全球第四大DRAM供應商，專注於利基型及消費型記憶體產品，為台塑集團旗下要角。2025年連續5個月營收年增幅皆逾20%，9月更達到157.81%，主因市場對DDR4需求回升，南亞科以DDR4佔比超過50%的產品組合受惠最深。法人預估，該公司2026年營收將達1,147億元，毛利率上看48%，稅後EPS預期達12元，顯示其獲利結構顯著改善。

籌碼與法人觀察

從近期籌碼動態來看，10月中旬以來，主力資金多次大舉買進，10月16日單日買超32,827張，推升股價短短兩週從94.9元漲至133元，主升段呈現主力控盤明確。法人方面，10月17日至10月21日外資、投信連續買超，合計逾4萬張，顯示對其後市持續看好。不過，10月29日觀察到法人轉為賣超，高低位階震盪加劇，反映短期籌碼出現調節壓力。

總結

南亞科(2408)基本面逐步回溫，憑藉DDR4價格帶動下，每月營收穩健成長。雖台塑集團大舉釋股造成短期股價震盪，但市場對其產業前景與營運翻轉動能仍具信心。後續是否能延續法人買盤、第四季ASP拉升幅度是否達標，將是投資人觀察重點。

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