Meta Platforms(META)將於10月29日美股收盤後公布其2025年第三季財報。分析師預期每股盈餘（EPS）將達6.72美元，營收接近495億美元，這讓市場再次關注公司在人工智慧(AI)和廣告方面的投資是否開始帶來回報。今年以來，Meta的股價已上漲約27%。上季度，總營收年增22%至475.2億美元，其中廣告收入攀升至466億美元，年增超過21%。Meta表示，廣告價格上升和良好的用戶參與是推動營收增長的主因，全球廣告曝光次數增加11%，每則廣告的平均價格上漲9%。現在的問題是，這種增長速度是否在第三季得以延續。

資本支出與現金流動的挑戰

資本支出（CapEx）是另一個關注焦點。第二季的資本支出達到170.1億美元，管理層預測2025年全年的資本支出將介於660億至720億美元之間，並指出隨著AI數據中心的建設持續，2026年可能會有類似的資金增長。2025年上半年，資本支出已達到307億美元，較前一年同期增加一倍以上。投資人將關注這種支出的速度是否可持續，以及這些投資能多快開始對盈利能力產生貢獻。儘管投資激增，第二季的自由現金流(FCF)仍達到85.5億美元。Meta在季末擁有470.7億美元的現金和可流通證券，重點在於在資本支出進一步上升的情況下，這一現金生成水平能否維持。

用戶參與與貨幣化的市場期待

最後，Meta的每用戶平均收入（ARPU）和貨幣化相關的評論也將受到密切關注。上季度，全球ARPU年增15%。市場將尋求確認在Facebook、Instagram和Reels上的用戶參與度在競爭激烈的情況下是否仍然強勁。

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