Alphabet在週三公布財報前，面臨高期望壓力。該公司股價在第三季飆升38%，創下20年來最佳季度表現，10月迄今又上漲11%，週一收盤創下新高。儘管近期營收增長維持在低雙位數，預計明年增長12%，投資人經歷2022年放緩後，重新調整對增長的期待。近期樂觀情緒主要來自Google在人工智慧競賽中的改善地位。然而，第三季股價的最大催化劑與其在AI領域的相對弱勢有關，而非線上廣告的地位。

Google搜尋反壟斷案結果提振股價

Alphabet股價在九月初大漲，因Google在搜尋反壟斷案中避免了最壞情況。去年政府在案件中勝訴後，美國地區法官Amit Mehta上月裁定Google不必出售Chrome瀏覽器，但必須與競爭對手共享數據。Mehta指出，OpenAI等公司的AI服務崛起，為搜尋市場帶來大量新競爭。上週，OpenAI推出了ChatGPT Atlas，一款可能直接挑戰Chrome的AI瀏覽器。儘管投資人對Mehta的裁決表示歡迎，Google仍需證明其在AI領域的實力，這是科技業增長的引擎。

Google雲端業務受惠於AI熱潮

Google的雲端業務因AI熱潮受益，企業依賴該技術運行大型語言模型和擴展工作負載。Google正大力投資於Gemini，其AI模型、產品和服務家族。KeyBanc Capital Markets的分析師在週末將Alphabet的目標股價從265美元上調至300美元，預期第三季業績將顯示更快的產品推進速度帶動搜尋、雲端和Waymo（自動駕駛業務）的動能。分析師指出，股價上漲是因為司法部搜尋補救措施試驗結果比預期更有利，以及各業務單位在AI方面的進展跡象。

Google面臨AI競爭壓力

儘管補救措施裁決普遍受到投資人歡迎，該公司仍需做出一些讓步。最值得注意的是，Google必須向「合格競爭對手」提供某些搜尋數據和用戶數據。技術監督委員會將在尚未宣布的日期確定哪些公司符合該類別。DuckDuckGo和Microsoft Bing等服務可能成為受益者，可能在特定許可安排下獲得Google搜尋索引數據的改進訪問權限。Mehta表示，數據共享補救措施「可以幫助縮小Google在回答長尾查詢方面的巨大優勢，從而提高產品質量並吸引新用戶」。

Google對裁決提出上訴

Google計劃對裁決提出上訴，不過拒絕評論，但指出此前在部落格中對法官的決定表示關切。「我們對這些要求如何影響用戶及其隱私感到擔憂，並正在仔細審查該決定。」Abiel Garcia，加州司法部前副檢察長，現為Kesselman, Brantly & Stockinge的合夥人，表示他不認為裁決會影響Google的運作方式。「也許一些數據會在邊緣幫助競爭對手的產品，但我不認為這會真正改變什麼。」

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