中光電(5371)最新公布9月營收為34.6億元，較上月成長3.6%，年增0.75%。法人指出，第二季無人機營收季增超過七成，國防標案將持續發酵，帶動整體業績回升。第三季節能產品出貨可望季增兩成，雖然主力賣壓減緩，但近期主力買賣超仍處負值，須留意籌碼轉折。受惠台灣及美國大型無人機採購案啟動，法人普遍看好未來數年增長力道，給予正面評價。

中光電(5371)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

中光電為全球背光模組與數位投影機龍頭，產品涵蓋節能顯示器、影像投影與光學元件。2025年各事業營收占比依序為節能部門55.65%、影像產品20.79%、光學元件6.13%。今年以來，無人機營收成長快速，第二季年增七成，占比來到7%。營收方面，8月與9月營收分別為33.4與34.6億元，顯示下半年業績動能逐步修復。法人預估2025年全年營收約386億元，稅後淨利達10.4億元，年增27%，EPS預估為2.7元。

籌碼與法人觀察

近期中光電股價呈現震盪走勢，由高點131元回落至10月28日收盤93.4元。短期籌碼偏空，近五日主力賣超合計約1.7萬張，占比達6.8%，反映部分短線資金持續調節；三大法人同期間合計賣超約3,700張，其中以外資減碼為主。官股於10月持續逢低加碼，持股比略升至15.32%，顯示官方對基本面仍具信心，但短期籌碼仍待凝聚。

總結

中光電下半年營運看點集中於無人機與節能產品表現。雖近期營收有溫和回溫，籌碼面仍偏弱。後續可持續關注國防標案對無人機出貨的實質貢獻，及節能業務是否延續成長動能。市場亦將觀察美國關稅政策與全球需求變化對影像與節能產品的長期影響。

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