光寶科(2301)宣布2025年第三季合併營收達448.91億元，締造近12季新高紀錄，旗下AI電源產品成為主力支撐。營收連三月年增超過兩位數，9月營收為154.31億元，年增30.22%，展現成長動能。受惠AI伺服器電源需求擴大，公司第四季將進一步出貨液對氣Sidecar模組，並拓展至Tier 2 CSP與企業級應用。

輝達日前於GTC大會揭露800VDC生態系合作夥伴，光寶科榜上有名。外資指出，AI資料中心電源解決方案設計複雜且具高可靠性要求，光寶科將從功率密度與效率提升中受益，特別是在Power Rack及BBU等高壓電源櫃產品方面，未來數年營收占比預期顯著提升。外資報告預估，光寶科2026年毛利率提升至24.6%，目標價調升至150～210元不等。

法人指出，光寶科AI電源線產品四大模組將成成長核心，包含伺服器電源、BBU、電源機櫃Power Rack與液冷Sidecar模組。其中Sidecar模組設計功耗達100～150kW，已超越市場主流水準，有望帶動高毛利營收貢獻，成為優化產品組合的重要推力。

光寶科(2301)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

光寶科(2301)為全球光電元件與電子關鍵零組件製造大廠，目前總市值約4,216億元，去年本益比為29倍。公司營運重點聚焦在雲端與IoT（占46.66%）、資訊消費電子（37.9%）與光電領域（15.43%）。2025年第三季起，月營收明顯強勢表現，9月營收年增30.22%，連續5個月維持雙位數成長。第四季將擴大出貨AI相關產品，包括400V及800V Power Rack及液冷模組，長期可望挹注毛利率提升。

籌碼與法人觀察

近期籌碼面轉趨穩定。10月27日主力買超9,008張，三大法人合計買超達5,963張，收盤價上升至182元。主力連5日買超轉正為3.6%，20日累積變動雖仍為負值但幅度收斂。外資自10月23日後維持買超態勢，自營商亦連續加碼，顯示對基本面回溫有信心。官股則在技術面展現支撐力道，雖偶有調節，但持股比仍穩定在0.6%以上，有助穩定市場波動。

總結

在AI伺服器電源需求持續擴張背景下，光寶科(2301)的Power Rack與Sidecar模組備受關注，法說會釋出利多後，股價反應積極。然而短期內仍需密切觀察高壓電源櫃產品驗證進度及全球CSP資本支出動向，將成影響後續營收與毛利表現的關鍵指標。

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