台積電在9月的股價飆升12.5％，帶動加權指數大漲6.55％，但令人意外的是，券商自營部門的獲利卻未能隨之提升。根據臺灣證券交易所的數據，9月全體證券商的稅後淨利為125.22億元，較上月減少25.11億元，月減16.70％。其中，自營業務淨利降至27.95億元，較上月衰退30.52億元，月減達52.2％。這一現象主要是因為台積電雖然大幅上漲，但自營商重押的中小型股如台光電、金像電等卻表現不佳，導致評價利益下滑。

券商自營業務受限於法規

自營商的獲利下滑除了受到中小型股表現不佳的影響，還受到法規限制的約束。根據法規，自營商對單一個股的持有上限受到嚴格限制，這意味著即便看好台積電的股價，自營商也無法全力押注。具體而言，自營商不得持有單一本國公司已發行股份總額超過10％，且持有單一公司證券金額不得超過券商淨值的20％。這些限制使得自營商在面對台積電等大型權值股的時候，無法充分利用其股價上漲的機會來提升獲利。

市場交易熱絡但自營商評價損失增加

儘管9月大盤總成交值達到10.188兆元，較上月增加8.1％，顯示市場交易活絡，但自營商的評價損失卻不減反增。康和證券投資總監廖繼弘指出，這主要是因為台積電等大型權值股雖然大漲，但自營商持有的中小型股普遍下跌，進而拖累整體評價利益。這一現象反映出，儘管市場整體交易活躍，但自營商在股票選擇和持倉策略上仍需謹慎。

未來觀察重點：大型權值股與法規影響

未來投資人需要關注的是大型權值股的持續表現以及法規對自營商的影響。台積電等大型股的動向將直接影響市場指數，而法規限制則持續約束自營商的操作空間。投資人應密切追蹤這些因素的變化，以便在市場波動中做出明智的投資決策。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息