近期，市場對於信貸風險的擔憂加劇，銀行業面臨著嚴峻挑戰。這一波恐慌始於知名投資人華倫·巴菲特的名言：「廚房裡很少只有一隻蟑螂。」這句話如今在金融界高層中被廣泛引用。大銀行和區域性銀行本週紛紛提列巨額貸款損失準備，以應對貸款業務健康狀況的不確定性。這些損失是否僅為單一事件，尚需觀察，但在情勢明朗之前，市場情緒依然緊張。

信貸危機初現端倪

上個月，汽車零件製造商First Brands宣告破產，隨後次級汽車貸款機構Tricolor Holdings也申請破產保護。這些事件暴露出不可持續的高額債務以及不當和欺詐行為，如「雙重抵押」和「表外融資」，迅速引發金融業的震動。主要銀行如摩根大通(JPMorgan Chase, JPM)因Tricolor的曝險而提列1.7億美元的損失，其執行長Jamie Dimon形容這是「不光彩的時刻」，並提到「看到一隻蟑螂，可能還有更多」。

區域銀行受挫，影響擴大

週四，Jefferies(JEF)、Western Alliance(WAL)和Zions Bancorp(ZION)等銀行因潛在損失高達數億美元，股價下跌超過10%。其他區域性銀行也出現拋售潮，讓人回想起2023年矽谷銀行危機的情景。

市場流動性緊張，全球股市下跌

隨著美國國庫券收益率急劇下降，美聯儲的常設回購機制連續第二天被啟用，顯示貨幣市場流動性不足。歐洲和亞洲股市也隨之下跌，而美國股指期貨預示著華爾街將迎來又一個下跌日。儘管目前市場充滿恐慌，但這些蟑螂事件未必代表系統性銀行危機，仍需密切觀察後續發展。

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