近期人工智慧(AI)基礎建設投資的飆升，對美國GDP產生了積極影響，並推動了市場的樂觀情緒。然而，部分專家警告，這股熱潮可能掩蓋了潛在的經濟疲弱。根據瑞銀集團的預測，全球AI投資將在2025年達到3750億美元，並在2026年突破5000億美元。這股資金流正重新塑造經濟資金的流向。

AI投資驅動經濟與企業發展

Wedbush Securities董事總經理Dan Ives指出，AI基礎建設的發展相當於1950年代拉斯維加斯的建立，或是30年前的杜拜。從晶片到資料中心，再到電網，這些投資正在為消費者和企業構建未來經濟。然而，部分專家對AI驅動的增長持懷疑態度。德意志銀行在2025年9月的一份分析中表示，若無AI相關投資，美國經濟可能已經陷入衰退。

AI熱潮與經濟脆弱性

Ironsides Macroeconomics的管理合夥人Barry Knapp表示，GDP和企業盈利增長主要由這些投資驅動，但這也可能使經濟面臨投資崩潰的風險，尤其是在政府支出達到前所未有的水平時。許多人將當前的情況與90年代末的網路泡沫相提並論。不同於當時的網路公司，今日的AI巨頭雖然收入豐厚，但專家擔心這可能不足以支撐持續高昂的支出。

公司透過債券市場籌集資金

部分公司正透過發行債務來籌集資金，以擴展基礎設施。例如，甲骨文(Oracle)、Meta和CoreWeave分別籌集了數十億美元的債務或私人信貸，以資助新的資料中心基礎設施。Knapp指出，避免電價持續上漲將需要大量的債務，而勞動市場呈現疲弱跡象，處於更明顯下滑的邊緣。

AI投資長期前景仍被看好

儘管風險存在，許多人仍看好當前投資周期的長期前景。Ives表示，儘管過程中可能會有波折，但由於科技的支撐，這不太可能失敗。他補充道，這是一場美中之間的軍備競賽，兩國都沒有時間放慢腳步，這對於資本支出周期來說是利好的，並視其為AI超級周期的一部分。

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