美股牛市迎來三週年，自2022年10月12日S&P 500指數跌入熊市以來，指數已經回升至歷史新高。根據歷史數據，這一里程碑通常預示著牛市的持續性。CFRA Research的首席投資策略師Sam Stovall指出，自第二次世界大戰以來，第三年慶祝的八個牛市平均持續了近6.5年，漲幅平均達213%。目前的牛市在10月8日的高點已上漲89%，從持續時間和漲幅來看，這輪牛市可能還有很大的上升空間。

牛市第四年通常的表現

根據CFRA的數據回顧，自1947年以來，牛市第四年的平均漲幅為12.7%。歷史上，1982-1987年的牛市第四年表現最佳，S&P 500指數上漲29.7%；而1949-1956年的牛市第四年則下跌2.3%。Oppenheimer的Ari Wald則指出，持續超過四年的牛市中，股票第四年平均上漲20%。在沒有傳統警示信號的情況下，技術分析師預期牛市週期可能延續至2026年。

推動牛市的因素

目前市場中有許多因素支持這波牛市，包括人工智慧交易推動整體市場、聯準會重啟寬鬆政策，以及企業盈餘表現強勁，顯示企業高層能靈活應對商業挑戰。在這樣的環境下，CFRA的股票分析師認為成長股、通訊服務和資訊科技類股將在牛市中持續受益。

投資人面臨的潛在風險

然而，投資人仍需面對多項潛在風險，包括人工智慧「泡沫」可能在未來幾年破裂、持續的政府停擺、疲弱的勞動市場、較高的通膨率和不斷膨脹的財政赤字。此外，川普對中國的高額關稅威脅也可能影響市場，曾在四月使牛市回跌2%。CFRA的Stovall表示，儘管牛市有望迎來第四年慶祝，但歷史顯示這可能是一個動盪的年份。

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