近期黃金(XAUUSD:CUR)及其他金屬價格因去美元化、貶值疑慮及投資人多元化策略的推動而顯著上漲。根據凱雷集團能源路徑首席策略官Jeff Currie在接受CNBC訪問時表示，全球央行目前持有的黃金儲備已達其總儲備的27%，超過美國國債的持有比例，這是過去五年持續進行的去美元化趨勢的一部分。Currie指出，隨著政府關閉的風險增加，貶值交易的需求上升，近期ETF流入量達110噸。投資人尋求固定收益市場的信用利差和股票市場的替代方案，也是推動金屬價格上漲的原因之一。

多元化投資策略推動金屬市場

在金屬價格上漲的背景下，個別投資人可考慮透過投資ETF來參與這波漲勢，特別是針對黃金，Currie建議使用GLD、IAU、SGOL、OUNZ及BAR等ETF，這些ETF提供持有實體金條的機會。

銅市面臨供需失衡挑戰

銅(HG1:COM)被Currie形容為面臨「完美風暴」的狀態，年初至今價格上漲近25%。這種工業金屬正面臨長期投資不足的挑戰，同時還受到AI數據中心和國防需求增加的推動，再加上持續的電氣化趨勢。印尼、智利和剛果民主共和國三大礦場的供應問題進一步加劇市場緊張，造成供應不足的情況。

原油市場供應過剩壓力

儘管大宗商品市場整體上漲，原油(CL1:COM)因供應過剩的擔憂而持續承壓。然而，Currie強調，這一預期的供應過剩並未對價格造成顯著影響，布蘭特原油(CO1:COM)仍維持在每桶65-66美元的水平。他指出，如果供應過剩會影響價格，那麼影響早已出現，市場條件顯示煉油廠可能會選擇加工而非儲存可用的石油。

大宗商品ETF選擇

針對不同金屬及能源類別，投資人可以考慮以下ETF：黃金及金礦ETF包括GLD、IAU、SGOL、OUNZ、BAR、GDX、GDXJ、NUGT、RING及DUST；白銀及銀礦ETF有SLV、SIVR、AGQ、ZSL、PSLV、SIL、SILJ及SLVP；銅及銅礦ETF包括CPER、COPX及OTC:JJCTF；石油ETF則有USO、UCO、DBO、OILK及USL；天然氣ETF則包括UNG、BOIL及UNL。

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