AZZ (AZZ)股價在週四大跌13%，原因是該公司最新公布的財報未達市場預期。這家總部位於德州的熱浸鍍鋅和卷材塗裝服務提供商，報告其第二財季調整後每股盈餘為1.55美元，較前一年同期增長13%，但低於分析師預期的1.57美元。營收達4.173億美元，雖然較前一年同期成長2%，但未能達到預測的4.2616億美元。

金屬鍍層部門表現亮眼

在AZZ (AZZ)的各部門中，金屬鍍層部門表現突出，銷售額達1.9億美元，增長10.8%，主要受建築、工業及電力傳輸市場基礎建設需求推動。該部門的調整後息稅折舊攤銷前利潤率為30.8%，但由於大型電力和太陽能專案比例增加，利潤率較前一年同期下降了90個基點。相較之下，Precoat Metals業務因建築、空調和家電市場需求疲弱，銷售下滑4.3%至2.273億美元，該部門的息稅折舊攤銷前利潤降至4,590萬美元，利潤率也縮減90個基點至20.2%。

利潤、現金流與併購動態

在GAAP基礎上，AZZ的淨利潤飆升152%至8,930萬美元，或每股2.95美元，部分得益於其AVAIL合資企業的分配。調整後淨利潤總計4,690萬美元，增長14%。營運現金流較前一年同期增長23%至5,840萬美元。該公司在本季度完成了3,010萬美元的併購，收購位於俄亥俄州坎頓的一家鍍鋅設施，同時通過股息向股東返還了1,110萬美元。淨槓桿率為1.7倍的過去12個月息稅折舊攤銷前利潤。

維持全年預測

儘管利潤未達預期，AZZ (AZZ)仍維持其2026財年的全年指引，預計銷售額將達163億至173億美元，調整後息稅折舊攤銷前利潤為3.6億至4億美元，調整後每股盈餘為5.75至6.25美元。管理層指出，強大的併購管道、嚴格的成本控制以及持續的基礎建設支出需求是其信心的來源。執行長Tom Ferguson表示：「我們的併購機會管道仍然強勁，反映了我們策略的力量和對高品質併購目標的嚴謹追求。我們對2026財年的財務指引充滿信心。」

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