英國央行近日表示，市場出現「劇烈修正」的風險正在增加，特別是針對專注於人工智慧(AI)的科技公司，其估值顯得過高。隨著市場進入第四季，英國央行成為最新一個對AI泡沫是否形成發表意見的機構。地緣政治緊張、貿易和金融市場分裂，以及主權債務市場的壓力，都是這一風險的因素。英國央行在最新會議紀錄中指出，這些全球風險的實現可能對英國這樣開放的經濟體與全球金融中心產生重大影響。

美股科技公司強勁表現推高股市估值

英國央行指出，股市估值接近歷史高點，部分原因是美國科技公司第二季的強勁收益。標普500指數中前五大成員的市場佔比接近30%，為過去50年來的最高水平。特別是專注於AI的科技公司估值顯得特別高，這使得股市在AI影響預期變得不那麼樂觀時，特別容易受到影響。由於對未來收益增長的高度預期，任何AI相關投資的回跌都可能引發連鎖效應。

投資人密切關注AI相關股票

隨著財報季展開，投資人正密切關注AI相關股票。一些策略師對科技公司估值由穩健的基本面驅動表示信心。高盛最新報告中也保持謹慎樂觀，認為泡沫尚未形成，但提醒投資人「分散投資」。然而，美國聯準會主席鮑爾警告資產估值「相當高」，雖未明確指涉科技公司。

AI進展不如預期可能影響估值

英國央行進一步警告，AI能力或採用進展不如預期、競爭加劇等不利因素，可能導致對目前高預期未來收益的重新評估。AI進展的重大瓶頸，如電力、數據或商品供應鏈問題，以及改變預期AI基礎設施需求的概念性突破，也可能損害估值，特別是對那些收入預期依賴於高水平AI基礎設施投資的公司。

其他市場風險因素

私募信貸市場最近因汽車製造商First Brands和汽車金融公司Tricolor申請破產而受挫。同時，法國和日本的政治不確定性持續，美國總統川普對聯準會的干預問題也引發疑慮，這些因素加劇了英國央行對市場前景的悲觀看法。風險環境的變化「增加了市場未完全反映潛在不利結果的風險，若任何這些風險實現，可能發生突然修正」，英國央行指出。這可能對已經因生活成本和借貸成本高企而感到壓力的家庭和企業產生連鎖影響。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息