康斯特雷申品牌(Constellation Brands, STZ)的CEO William Newlands在最新的財報會議中表示，公司正在應對持續的宏觀經濟挑戰，特別是在西語裔消費者中。調查顯示，80%的西語裔和非西語裔消費者對社經環境感到擔憂，70%擔心個人財務狀況。Newlands強調，Corona和Modelo品牌在西語裔消費者中忠誠度增加，而在Z世代中，公司的市佔率是業界平均的兩倍。

Corona品牌表現強勁

Newlands指出，Corona系列的Familiar表現出色，是類別中市佔率增長最快的品牌之一，而Sunbrew在今年成為美元銷售額最高的新品牌，並在類別中排名第四。

資本配置與長期增長策略

財務長Garth Hankinson表示，公司將繼續投資於長期增長，即使面臨短期挑戰，這些挑戰主要是週期性的。Hankinson也提到，儘管對未來增長充滿信心，公司正在審慎考慮如何減少或避免資本支出。

行銷與創新投資不減

公司管理層確認將持續投入行銷與創新，即使在挑戰環境中也不會減少行銷預算。Newlands強調，公司在價格策略上專注於可負擔性，確保消費者能夠根據自身經濟狀況購買產品。

財務成果與成本節省

Hankinson提到，自投資者日以來，公司已節省超過5億美元的成本，今年迄今已節省超過1億美元。預計今年啤酒關稅影響約為7,000萬美元，葡萄酒關稅影響約為2,000萬美元。下半年固定成本和行銷投資帶來的增量成本將對毛利率造成壓力。

分析師關注宏觀挑戰

分析師對於公司能否維持指引表現出輕微負面到中立的態度，特別關注於銷量增長、資本支出彈性和毛利率的可持續性。管理層在回答問題時，對於毛利率的可持續性和銷量前景更加謹慎。

風險與關注事項

管理層指出，宏觀經濟和社經壓力，特別是在西語裔消費者中，是持續的挑戰。關稅影響和固定成本是毛利率的壓力來源。分析師擔心，如果宏觀條件未改善，毛利率和銷量增長的可持續性。

最終觀點

康斯特雷申品牌強調其對長期增長的承諾，即使面臨顯著的宏觀經濟挑戰，仍繼續投資於行銷和創新。管理層對品牌忠誠度和市場地位充滿信心，尤其是在Z世代和西語裔消費者中，並優先考慮價格策略和產品可負擔性。儘管公司承認短期毛利率和銷量挑戰，尤其是來自關稅和固定成本的挑戰，但仍專注於營運效率和成本節省。管理層對未來的資本配置決策保持靈活性，投資人應密切關注宏觀條件、消費者情緒的變化以及管理層在未來季度中執行這些策略的能力。

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