在近期對軟體類股的全面分析中，Scotiabank將Check Point Software Technologies(CHKP)和Elastic(ESTC)的評級從「類股優於大盤」下調至「類股表現」。分析師Patrick Colville和Joe Vandrick在報告中指出，兩年前對Elastic的樂觀評估是基於其在企業生成式AI應用浪潮中的潛力。然而，過去六個月的調查顯示，Elastic並未成為企業AI應用的主要受益者。Scotiabank將Elastic的目標股價從121美元下調至90美元。

Check Point的營收成長可能已達高峰

Scotiabank同時將網路安全公司Check Point的目標股價從220美元下調至205美元。雖然Check Point擁有80%的高經常性收入和超過40%的營運利潤率，且沒有跡象顯示客戶流失率增加，但分析師擔心其6%的營收成長可能是因2025年網路安全更新而達到的高峰。與Fortinet(FTNT)和Palo Alto Networks(PANW)不同，Check Point未能在2021/22年的防火牆「超級週期」中受益，因此未來幾年可能不會有額外的成長動力。

Palo Alto Networks和Oracle成為Scotiabank的防禦及進攻首選

Scotiabank將Palo Alto Networks列為2026年前的「防禦性投資」首選，並預期其新一代PA-5500系列防火牆將帶動雙位數產品成長。此外，該公司近期收購CyberArk，且擁有40%的自由現金流利潤率，目標股價為228美元。至於Oracle(ORCL)，Scotiabank認為其已重塑為「Tier-1獨立AI基礎設施提供商」，並預期將持續在大型NeoCloud合約中獲勝。Oracle的成功因素包括與輝達(NVDA)的強大合作關係、不與客戶競爭、資本及財務穩定性、一流的基礎設施，以及AI需求的壓倒性增長。

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