近期美股市場表現亮眼，標普500指數(S&P 500)上週上漲1.1%，即便面臨美國政府關門風險，市場仍保持樂觀。然而，投資人需警惕潛在風險，其中一大風險為市場評估過高。根據諾貝爾獎得主經濟學家Robert Shiller的評估方法，標普500指數目前的估值接近2000年網路泡沫時的高點。Allspring Global Investments的股票投資主管Ann Miletti指出，近期投機性股票，如小型虧損公司，漲勢驚人，甚至超越盈利公司，她對2026年市場前景持樂觀態度，但對這些小泡沫感到擔憂。

企業盈餘成長壓力

根據FactSet的數據，分析師預期標普500公司今年每股盈餘將較前一年同期增長8%。企業不僅需達成此目標，還需預測今年剩餘時間及明年的持續成長。這對於仍在應對關稅、高通膨及經濟不確定性變化的公司來說，是一大挑戰。

聯準會政策影響市場

聯準會官員表示，由於就業市場放緩，可能考慮降息。然而，主席Jerome Powell強調，若通膨持續高於聯準會2%的目標，可能需迅速調整計畫。Miletti表示，目前利率及聯準會政策預期主導市場走勢，若聯準會降息幅度不如預期，投機性股票將面臨困境。

人工智慧成長與經濟生產力

PNC資產管理集團的首席投資策略師Yung-Yu Ma指出，儘管AI相關股票近期大幅上漲，但只要行業持續增長，這些股票仍不算過於昂貴。AI需提高經濟生產力，以抵消美國及全球政府巨額債務對通膨及利率的上行壓力。Ma表示，如果AI能為企業及民眾生活帶來效益，未來數年市場表現將持續良好。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息