今夏一度引發投資人關注的「AI泡沫」搜索熱潮已經降溫，這可能意味著相關股票仍有繼續上漲的空間。根據Google趨勢數據，過去三年中，美國和全球範圍內對「AI泡沫」的搜索量在8月20日和21日達到高峰，當時的搜索量遠超「股市泡沫」、「AI熱潮」和「加密貨幣泡沫」。這一波熱潮出現在麻省理工學院的一份報告發佈後，該報告指出，儘管企業在生成式AI上的投資高達300億至400億美元，但95%的組織未獲得回報。同時，Meta暫停了AI部門的招聘，OpenAI的CEO Sam Altman也表示投資人對AI過於興奮，而備受期待的ChatGPT-5版本未能打動消費者。儘管如此，歷史顯示AI股票的實際泡沫風險仍存，但可能尚未達到頂峰。

歷史泡沫模式：科技股的過去經驗

德意志銀行策略師Adrian Cox指出，泡沫通常並非線性過程。過去納斯達克綜合指數在1999年經歷了爆炸性增長，最終在2000年3月達到「網路泡沫」的頂峰，隨後在2002年10月跌至谷底，市值蒸發近78%。Cox表示，其他熱潮如19世紀40年代的英國鐵路繁榮與崩潰也遵循類似模式。1847年，投資人投入現代等值超過1兆美元的資金於公共基礎設施建設，但鐵路股票在1849年跌至當年代的最低點。Cox提到，早期的繁榮與崩潰如南海泡沫和網路泡沫，持續時間各異。

AI股票的未來走勢：可能持續上漲

根據過去的泡沫模式，華爾街策略師認為AI股票可能在泡沫破裂前繼續上漲。美國銀行的Nitin Saksena表示，AI泡沫可能會更大，並預期對估值敏感的投資人會逐漸加入市場。GQG Partners也指出，AI股票可能因「TINA」（無其他選擇）交易而進一步上漲，科技巨頭仍在該領域中獲勝。該公司歷史上曾偏重科技類股，並在9月11日表示，當前AI熱潮的影響可能比網路泡沫更嚴重，因為其規模相對於經濟和市場更大。

投資組合多元化：應對AI熱潮風險

MRB Partners策略師Salvatore Ruscitti建議投資人應提高投資組合的多元化，不僅限於美國市場，也包括國際市場，因為這樣的風險回報更具吸引力。他指出，目前投資人面臨AI熱潮和市場高度集中的雙重風險，標普500指數中前十大的股票市值占比超過40%。因此，擴大對美國其他股票市場及國際市場的曝光度是謹慎之舉。

近期美股市場表現：科技股與AI股票領漲

近期強勁的財報預期和對即將降息的押注支持了市場的反彈。本週，美國主要股指創下歷史新高，交易員持續湧入大型科技股和高飛的AI股票，這些股票自4月低點以來引領了標普500指數的復甦。

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