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在2025年9月，日本製造業採購經理人指數(PMI)經修正後為48.5，略高於初步預估的48.4，但仍低於8月的49.7。這顯示日本製造業活動已連續15個月萎縮，其中9月的跌幅為六個月來最大。這主要受到中國需求疲弱及美國關稅影響的拖累。
大型製造商信心提升，資本支出計劃增加
日本央行的調查顯示，2025年第三季大型製造商的指數從第二季的13上升至14，這是連續第二季改善，也是自2024年第四季以來的最高水平。這一增長與東京和華盛頓之間的貿易協議緩解了對美國關稅的擔憂有關。同時，大型企業計劃在第三季增加12.5%的資本支出，這是繼第一季11.5%的增長後的進一步提升，並且是七個季度以來的最大增幅。
美中貿易關係影響持續，未來展望不明
儘管大型製造商的信心有所改善，但整體製造業活動仍面臨挑戰。美中貿易關係的變動仍然是影響日本製造業的重要因素，未來的展望仍存在不確定性。投資人應持續關注全球貿易政策的發展，以便更好地評估市場風險。
