MoonLake Immunotherapeutics (NASDAQ:MLTX)在週二股價上揚，儘管因為其主要候選藥物sonelokimab的晚期試驗失利，華爾街對這家瑞士生技公司進行降評。該試驗失利使公司市值在前一交易日蒸發近90%。MoonLake表示，其針對膿瘍性汗腺炎這一皮膚病的VELA-2試驗未達成主要終點。

Citi降評MoonLake至中立，風險增加

Citi將MoonLake的評級從買進降至中立，指出該藥物的批准風險增加，且在競爭力上可能不如潛在對手Oruka Therapeutics (ORKA)的ORKA-002，後者具備針對膿瘍性汗腺炎的機制。根據Bloomberg News報導，分析師Samantha Semenkow在研究報告中指出，由於VELA-2未達成主要統計分析的顯著性，sonelokimab面臨顯著的監管風險。

商業前景不明，與競爭者比較不利

Semenkow指出，從商業角度來看，VELA試驗結果在最佳情況下未能區分出優勢，最糟情況下則顯著劣於UCB (OTCPK:UCBJF) (OTCPK:UCBJY)的FDA批准藥物Bimzelx。她將MLTX的目標價從每股72美元下調至5美元。

市場反應過度，現金流持續支撐

儘管市場對公告反應過度，分析師Stephen Ayers將評級從買進下調至持有，指出潛在的監管挫折和公司前景的不確定性。Ayers表示，VELA-2試驗失利使MLTX在與競爭者如UCB的Bimzelx的差異化上蒙上陰影，並可能延遲進入市場1至2年。然而，他補充說，公司現金流可持續至2028年，支持其在膿瘍性汗腺炎及其他適應症上的持續開發。

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