隨著數據中心運算需求的激增，全球記憶體市場正進入一個多年的增長週期。根據摩根大通的分析師指出，這一趨勢主要由高頻寬記憶體(HBM)的需求推動，預計到2027年，記憶體的總市場規模（TAM）將達到約3000億美元。摩根大通預測，DRAM價格將在未來四年內持續上升，形成前所未見的價格上升週期，並預期2027年HBM將佔DRAM價值的43%。

高頻寬記憶體成為市場焦點

摩根大通強調，高頻寬記憶體(HBM)將成為未來幾年的市場焦點。分析師預測，HBM的平均售價在2026年不太可能下降，並預計2027年HBM的市場規模將重新加速增長至900億美元。這一趨勢顯示出供需緊張的平衡，並預期SK海力士（SK Hynix）將在HBM4的資格認證中領先，而三星電子（Samsung Electronics）和美光科技（Micron）則將競爭不到40%的市場份額。

NAND市場顯示增強跡象

在經歷了投資不足和硬碟短缺後，NAND市場也開始顯示出增強的跡象。摩根大通預測，NAND的價格仍有進一步增長的空間，並預估2026年的平均售價將增長7%。這顯示出儲存器市場的整體強勁需求。

資本支出預計增加

摩根大通預計，記憶體市場的資本支出將在2026至2027年間增長7-12%，供應商將優先考慮在DRAM上的投入，這是由於HBM的強勁經濟效益所驅動。儘管短期估值看似偏高，摩根大通仍對記憶體類股保持樂觀，並重申對SK海力士、三星電子和美光科技的偏好。

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