輝達(NVDA)本週宣布對人工智慧新創公司OpenAI的重大投資，這筆資金將主要用於租賃輝達的先進晶片。這項協議的總投資額可能高達1,000億美元，並將隨著AI超級運算設施的啟用逐步支付，首座設施預計於2026年下半年上線。OpenAI選擇租賃輝達的圖形處理單元(GPU)，而非直接購買，這讓OpenAI能在GPU的使用壽命內分攤成本，預計可達五年。

OpenAI選擇租賃輝達GPU，降低風險

輝達執行長黃仁勳表示，這項協議規模龐大，並估計一座容量達到一吉瓦的AI資料中心成本約為500億美元，其中350億美元將用於輝達的GPU。透過租賃方式，OpenAI不僅能降低初期支出，還能讓輝達承擔更多風險。這種租賃選擇與長期承諾，能幫助OpenAI在籌措債務時獲得更好的條件。

Oracle與輝達共同支持OpenAI擴展

OpenAI財務長Sarah Friar在德州Abilene的資料中心表示，Oracle和輝達在融資中扮演重要角色。Oracle將租賃Abilene的設施，而OpenAI最終將支付營運費用。Friar指出，輝達的資金注入有助於啟動計畫，並強調所有合作夥伴都必須協力解決計算資源嚴重短缺的問題。

AI熱潮引發市場關注

雖然OpenAI與輝達的合作受到矚目，但也引發了對AI熱潮可持續性的擔憂。輝達市值達到4.3兆美元，主要來自於向OpenAI及Google、Meta、Microsoft和Amazon等科技巨頭銷售GPU。OpenAI的私募市場估值達到5,000億美元，得益於Microsoft等公司的大量投資，使其能夠在建立AI模型的過程中大量燒錢。

分析師對交易的循環性質表示關切

Neuberger Berman分析師Jamie Zakalik指出，輝達的交易是OpenAI籌集資金並回流至提供資本公司的最新例子。投資人對這種「循環性質」表示擔憂，認為這雖然提升了各方的收益和數據，但並未創造實質價值。OpenAI執行長Sam Altman則表示，公司專注於推動實際需求，持續銷售服務給消費者和企業，以支持資料中心和晶片的成本。

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