輝達(NVDA)宣布將投資高達1000億美元於OpenAI，支持其建設搭載輝達晶片的資料中心。這項合作引發市場對AI泡沫的擔憂，尤其是輝達可能透過巨額投資，推動市場持續依賴其產品。Bernstein Research分析師Stacy Rasgon指出，這樣的投資行為可能加劇市場對於「循環投資」的擔憂。

輝達投資策略引發疑慮

根據PitchBook的數據，輝達在2024年參與了超過50項AI公司的投資，這些公司隨後購買輝達的高價圖形處理單元。然而，Rasgon強調，輝達對OpenAI的投資規模遠超過其他投資案。儘管輝達表示，這筆投資不會直接用於購買自家產品，但市場對於這樣的投資合理性仍存疑。

OpenAI選擇租賃而非購買晶片

OpenAI計劃租賃而非購買輝達的AI處理器，這一決策顯示其對於AI晶片折舊速度的難以預測。這一策略讓OpenAI能夠在不增加資本支出的情況下，獲得更多計算能力。此舉也使OpenAI能夠在未來不確定的市場環境中，保持一定的靈活性。

大科技公司戰略投資AI

其他大型科技公司如微軟(MSFT)和亞馬遜(AMZN)也紛紛對AI新創公司進行策略性投資，以推動其雲端運算業務的發展。然而，輝達在AI生態系中佔有獨特地位，因其在高階晶片市場的主導地位，使其成為AI熱潮中最大的受益者。

AI市場面臨泡沫風險

輝達與OpenAI的合作正值AI產業面臨不確定時刻。許多業內外人士承認，AI市場可能面臨類似25年前網路泡沫的風險。OpenAI執行長Sam Altman雖然認為AI的長期潛力巨大，但也指出部分AI新創公司的估值不合理。這樣的合作或許能讓OpenAI獲得更多資金與計算資源，但也可能加劇市場對於AI泡沫的擔憂。

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