下週即將公佈的通膨數據將成為市場焦點，以判斷美國聯準會(Fed)在今年秋季降息的決策是否正確。市場預期，個人消費支出(PCE)物價指數將顯示通膨上升的跡象，這與聯準會最新的經濟預測一致，顯示未來一年經濟成長略快，通膨小幅上升。儘管如此，華爾街可能會接受稍高的通膨，只要這不改變聯準會在十月和十二月政策會議上降息的預期。

市場對降息的期待與現實可能不符

目前市場預計聯準會將在接下來的會議上進行兩次0.25個百分點的降息，這與聯準會本身的暗示相符。然而，Mahoney Asset Management執行長Ken Mahoney表示，市場已經習慣於今年剩餘時間的降息模式，但若通膨數據不如預期，這可能會帶來挑戰。

通膨數據預測：PCE指數或將上升

根據FactSet調查的經濟學家預測，八月的PCE指數將月增0.32%，年增2.8%，高於前一個月的0.2%和2.6%。若排除波動較大的食品和能源價格，核心PCE預計年增3.0%，月增0.32%。這些數據將成為市場評估聯準會政策方向的重要依據。

股市反應：科技股領漲，市場情緒樂觀

儘管通膨風險存在，投資人仍然對聯準會的鴿派立場表示歡迎，支持了多種資產類別的上漲。上週五，三大指數均以強勢收尾，科技股為主的納斯達克綜合指數上漲2.21%，道瓊工業指數和標普500指數則分別上漲1.05%和1.22%。

市場風險：通膨數據或成股市回跌催化劑

儘管股市看似強勁，Mahoney警告通膨數據仍是股市的重大風險之一。標普500和納斯達克綜合指數目前處於歷史高位，估值昂貴，且在十月的季節性疲弱期易受短期回跌影響。BTIG的Jonathan Krinsky指出，儘管市場趨勢偏多，但下週仍可能面臨負面季節性挑戰。

政策和國際關係影響市場走勢

市場關注美中關係的進展，例如川普總統與中國領導人習近平的通話，以及輝達(NVDA)晶片銷售給中國的問題。此外，市場也在關注一項將政府資金延續至11月21日的法案，若未通過，聯邦機構將在9月30日後關閉。

下週市場日曆：重點經濟數據發布

下週將有多項重要經濟數據發布，包括每週失業救濟申請數據、八月個人收入報告、堪薩斯城聯邦製造業指數以及八月新屋銷售數據。這些數據將為投資人提供更多信息，以評估聯準會的政策走向。

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