高盛分析師預測，美國聯準會可能在今年內再度降息。聯邦公開市場委員會（FOMC）已將聯邦基金利率下調25個基點至4-4.25%，並強烈暗示10月可能再降息。高盛經濟學家David Mericle表示，10月和12月各降息25個基點的可能性很高，2026年可能再降息兩次，目標利率降至3-3.25%。

降息預期因勞動市場數據影響

高盛經濟學家預計10月降息的原因在於近期會議中觀察到的多個鴿派信號。利率點陣圖顯示，今年有三次降息的可能性，僅以10-9的微弱優勢獲得支持，這意味著「相當多的成員受到近期較疲軟的勞動市場數據影響」，Mericle指出，「我們認為聯準會領導層很可能屬於多數派。」

勞動市場趨勢顯示降息必要

FOMC聲明中使用的語言與2024年9月及主席鮑爾在Jackson Hole演講中使用的鴿派語言相似。勞動市場的描述——「職位增長放緩，失業率上升但仍然偏低」——幾乎與2024年9月首次連續三次降息時的語言相同。鮑爾對勞動市場狀況的評論也特別具有啟示性。鮑爾指出勞動市場「確實在冷卻」，並特別提到少數族裔和年輕勞工的情況更為嚴峻。

聯準會的風險管理策略

鮑爾的關鍵訊息明確且直接：「我們看到勞動市場正在軟化，我們不需要它再軟化，也不希望它這樣。」這種語言讓人聯想到聯準會一年前三次降息的情況。鮑爾將近期的決策描述為「風險管理降息」，以應對勞動市場的下行風險。Mericle表示，歷史上，這類「保險降息」通常是連續進行的，而非跳過會議，因為聯準會希望快速解決潛在問題，而非等待三個月再採取行動。

長期降息路徑的影響

當被問及單次降息25個基點是否能提供有意義的經濟支持時，鮑爾強調「你必須看整個路徑」。這表明聯準會寄希望於債券市場（US10Y）、（US2Y）、（US30Y）預期的未來一系列降息，若FOMC實現這一預期路徑，確實可能產生顯著影響，Mericle總結道。

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