高盛的經濟學家預測，美國聯邦儲備理事會（Fed）將在今年進行兩次降息。聯邦公開市場委員會（FOMC）最近將聯邦基金利率下調25個基點，至4-4.25%，並強烈暗示10月可能再次降息。高盛經濟學家David Mericle預期10月和12月各降息25個基點，並可能在2026年再降兩次，目標利率為3-3.25%。

勞動市場數據影響降息預期

高盛的分析師指出，近期的會議中釋放出多個鴿派信號，顯示勞動市場數據對決策影響重大。最新的點陣圖顯示，今年降息三次的預期以10-9的微弱優勢通過，這表明許多參與者受到近期較疲軟的勞動市場數據的影響。Mericle表示，Fed的領導層很可能屬於這一多數群體。

FOMC聲明中的鴿派語言

FOMC的聲明中使用了類似於2024年9月和主席鮑威爾（Jerome Powell）在Jackson Hole演講中的鴿派語言。勞動市場的描述——「職位增長放緩，失業率略有上升但仍然偏低」——幾乎與2024年9月首次降息時的語言相同。鮑威爾指出，勞動市場正在「真正降溫」，特別是少數族裔和年輕勞動者的狀況更為嚴峻。

保險性降息的策略

鮑威爾將最近的決定形容為「風險管理降息」，以應對勞動市場的下行風險。Mericle指出，歷史上這類「保險性降息」通常是連續進行的，而非跳過會議，以便迅速解決潛在問題，而非等待三個月再行動。

降息路徑的整體影響

當被問及單次25個基點的降息是否能提供有意義的經濟支持時，鮑威爾強調「必須看整個路徑」。這表明，Fed依賴於債券市場（US10Y）、（US2Y）、（US30Y）預期一系列未來降息的影響，Mericle總結道，如果FOMC如預期那樣行動，這可能會產生顯著效果。

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