美國聯準會於週三宣布降息0.25個百分點，將基準利率下調至4%-4.25%的目標範圍，創下近三年來的新低。此次降息符合市場預期，但聯準會的未來政策路徑仍引發廣泛討論。根據聯邦公開市場委員會的預測，今年將再降息兩次，並在2026年和2027年各降息一次，最終將利率降至約3%，這被視為「中性」利率水平。市場對此反應不一，道瓊工業指數最初上揚後略有回跌，但仍上漲260點收盤，而標普500指數和納斯達克指數則雙雙下跌。

債券市場反應不一

在債券市場上，短期利率下跌，但長期利率上升，這可能對聯準會避免停滯性通膨的努力構成挑戰。聯準會主席鮑威爾將此次降息形容為「風險管理」措施，並表示今年剩餘的兩次會議（10月和12月）將快速降息，但未來兩年僅計畫各降息一次，2028年則不預期降息。這種鴿派與鷹派立場的混合讓市場感到不安。

新成員加入，政策分歧加劇

此次會議也因新任理事Stephen Miran的首次參加而帶有政治色彩。然而，鮑威爾並未透露任何緊張氣氛。Miran是唯一投票反對此次降息的成員，支持更大幅度的降息。點陣圖顯示官員間意見分歧，顯示未來政策路徑充滿挑戰。今年支持僅再降息一次的意見以10比9的微弱差距落敗。

專家意見分歧

Allianz Trade North America的資深經濟學家Dan North表示，Miran的加入可能促使其他成員團結一致，以確保政策方向一致。BlackRock的全球固定收益首席投資官Rick Rieder則指出，聯準會未來的主要挑戰將是實現充分就業，因為雖然經濟運行良好，但就業環境不佳。RSM的首席經濟學家Joseph Brusuelas則建議，鑑於聯準會人事變動，對於未來預測應保持謹慎，並認為聯準會可能會容忍高於目標的通膨。

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