美國聯準會的最新決策讓市場陷入混亂，投資人需謹慎應對。週三的會議後，聯準會主席鮑爾的記者會令市場反應不一，道瓊工業指數上漲260點，而標普500指數和那斯達克綜合指數則回跌。債市波動不定，10年期美國國債收益率一度跌破4%後又回升。美元在聯準會決策後下滑，這些變化反映了聯準會內部的分歧。

聯準會降息，市場預期仍不明朗

聯準會此次將利率下調四分之一個百分點，鮑爾稱這是「風險管理」的降息，並暗示今年還會有兩次降息，以應對疲弱的勞動市場和高通膨。在點陣圖中，聯準會預計2026年僅有一次降息，但這一預測涵蓋了聯準會內部廣泛的意見分歧。例如，兩位投票成員預期明年可能有多達四次降息，而三位則預測有三次降息。

經濟數據成關鍵，市場波動或加劇

Brandywine Global的投資組合經理Jack McIntyre指出，2026年政策觀點的顯著分歧可能意味著明年金融市場的波動性增加。聯準會處於艱難的境地，需要應對經濟疲弱的同時，也承認通膨風險增加。聯準會更新的經濟預測顯示，2026年的經濟增長略快於6月的預測，而對明年的通膨展望則稍微提高。

通膨與勞動市場壓力，投資人需謹慎

Brandywine Global的McIntyre表示，聯準會預期出現停滯性通膨，即通膨上升和勞動市場疲弱，這對金融資產不利。投資人可以期待聯準會在未來將更加溫和，鮑爾在會後評論中提到近期就業數據的疲弱。聯準會預計今年還會有兩次降息，比6月時的預期多一次。

聯準會獨立性受關注，美元走勢承壓

然而，未來聯準會獨立性的擔憂可能增加對美國資產的長期憂慮，尤其是美元在決策後下滑。任何停滯性通膨的進一步證據也可能損害風險資產。以下是華爾街一些策略師和投資人對聯準會公告的看法：BlackRock全球固定收益首席投資官Rick Rieder表示，鮑爾對未來勞動市場的不確定性和潛在惡化的描述是合理的，重新啟動降息過程是明智之舉。他們預計今年還會有兩次25個基點的降息，明年可能會繼續至少適度的降息周期。

Lazard的首席市場策略師Ronald Temple指出，這顯然是一個分歧的聯邦公開市場委員會。如果忽略點陣圖中的異常值，未來政策走向仍需密切觀察。

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