在美國聯準會最新的會議後，市場反應不一，顯示出投資人對於未來經濟走向的分歧。道瓊工業指數上漲260點，而標普500指數和那斯達克綜合指數則下跌。債市波動不定，10年期美國國債收益率一度跌破4%後再度上升。美元在聯準會決議後走弱，這些變化反映出聯準會內部的分歧。

聯準會降息，市場預期更多降息來臨

聯準會宣布降息0.25個百分點，此舉被主席鮑爾稱為「風險管理」的調整，並暗示今年可能還有兩次降息，以應對疲弱的勞動市場和高通膨。在聯準會的「點陣圖」中，對未來利率的預測顯示出不同意見。例如，有兩名投票成員預計明年將有四次降息，而另有三人預測會有三次降息。

2026年政策分歧或引發市場波動

Brandywine Global的投資組合經理Jack McIntyre表示，聯準會對2026年的政策觀點分歧顯著，這可能意味著明年金融市場將更為波動。聯準會必須在經濟疲弱與通膨風險之間取得平衡，因此未來數據將被密切監控。

經濟增長與通膨預測調整，聯準會面臨艱難挑戰

聯準會更新的經濟預測顯示，2026年的經濟增長預期較6月時稍快，而明年的通膨預期則略高。Brandywine Global的McIntyre指出，聯準會預期將出現停滯性通膨，即高通膨和疲弱的勞動市場，這對金融資產並非理想環境。

投資人關注聯準會的鴿派轉向

鮑爾在會後指出近期就業數據疲弱，聯準會預計今年還會有兩次降息，比6月時的預測多一次。此外，由於川普提名的Stephen Miran支持更大幅度的降息，聯準會的決策可能更趨鴿派。然而，聯準會的獨立性若受到質疑，可能對美國資產造成長期影響，尤其是美元在決議後滑落。

市場專家觀點：聯準會政策合理，但面臨挑戰

BlackRock全球固定收益首席投資官Rick Rieder認為，鮑爾對勞動市場的不確定性及短期通膨壓力的描述合理，重啟降息是明智之舉。他預期今年還會有兩次25個基點的降息，並可能在明年繼續溫和的降息週期。Lazard的首席市場策略師Ronald Temple指出，聯邦公開市場委員會（FOMC）內部分歧明顯。

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