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摩根士丹利（大摩）近日發布的「台灣航空產業」報告中，對長榮航(2618)給予「優於大盤」評級，並設定目標價46.5元。大摩指出，儘管今年航空股表現不佳，但長榮航因對客運的依賴度更高，將充分受惠於出入境旅遊的復甦，展現出穩定的營收成長與利潤率擴張潛力。
長榮航受惠於多重利多因素
報告中，大摩台股策略分析師程世維強調，台灣航空產業長期受益於三大利多，包括GDP復甦、桃園國際機場擴建及燃油價格穩定。預計長榮航在2025-2027年的RPK（銷售延人公里數）將以4%的年複合成長率增長。此外，桃園國際機場擴建計劃將於2027年試營運，2030年完工，進一步支撐航空股的長期增長。
市場對長榮航的樂觀看法
在市場反應方面，長榮航的外資持股比重已降至近十年低點，加上融券回補與較高的殖利率，使得股價下行空間有限，投資人情緒有所改善。大摩預期，隨著燃油價格的穩定以及地面及機上作業效率提升，長榮航的利潤率將有上行空間，進一步強化其獲利前景。
長榮航的未來展望
未來，長榮航將受益於全球經濟復甦及旅遊需求增長，尤其是在桃園國際機場擴建完成後，將為其帶來更多的成長動能。投資人需關注燃油價格走勢及國際旅遊政策變化，這些因素將對長榮航的營運產生重大影響。
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