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防守才是投資最重要的事

6月 2017年16
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(圖/shutterstock)

">캠퍼스 잡앤조이)

 

這本書讓巴菲特讀了 2 遍

最近讀了一本好書《投資最重要的事》,

作者是美國重量級投資大師霍華.馬克斯(Howard Marks),

他寫給客戶的投資備忘錄和巴菲特每年的波克夏股東大會,

同樣受到投資界矚目,連巴菲特都說:

「我總會從中學到一些事情,他的書我讀了 2 遍。」

值此台股「攻萬點行情」及美股 2 萬點「非理性繁榮行情」之際,

細心閱讀這本「重視風險控制勝於追逐高收益」的價值投資大作,

無疑正是時候。

裡面提出哪些重要觀點?

 

讓我們一起來看看...

 

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投資策略和運動競賽很相似

在職業網球界,有人力倡進攻策略,

能夠擊出最多制勝球的球員會成為贏家,

有人則主張防守策略,擊出最少失誤球的人才是贏家,

馬克斯認為,投資有太多事情無法掌控,

避免犯錯出局的防守策略,才是投資最重要的事。

市場充滿不確定的風險,

尤其台股處於衝萬點的高檔區,

投資人除了要有更多風險意識,

更須防備萬點之後來襲的空頭市場。

 

追求高獲利而忽略風險

往往提早退出市場

當潮水退去,才會知道誰有穿泳衣,誰在裸泳。

而從市場消失的投資人,

往往是追求高檔獲利卻輕忽風險的進攻型投資者。

馬克斯發現,在過去 35 年,一些傑出的投資人,

投資生涯都很短暫,他們最後退出市場的原因,

是因為擊出太多失誤球,而不是沒擊出足夠的致勝球。

 

 

全球股市進入盤整盤

應採防禦型投資

近來國際政局烏雲密布,

台股及全球股市皆進入盤整,

但經濟面有回溫復甦跡象,

讓挑戰萬點的台股及屢創新高的美股,

不至於反轉掉入空頭市場。

此時還留在市場一搏的人,

採取防禦性投資策略的另一手段,

便是該多選擇「價值股」,

而不是仍一味追求「成長股」。

 

炒作過高的成長股

暴跌 43%

台股指數由最高點 9,976 回跌到 9,657 點(4 月 21 日),

跌幅才 3.19%,但那些跌幅超過 2 成的個股,

大多是被炒做過高的「成長股」,像樺漢(6414)

今年以來從最高的515元大跌到 296 元(4月14日),跌幅 43%,

碩禾(3691)從 393 元大跌到 242.5 元(4月12日),跌幅 38%。

會讓投資人重傷或三振出局的,

往往是這些成長股,而不是低價買到的價值股。

高風險主要來自「高價」買進,

火紅的成長股往往令人忽略了價格高於價值的風險,

總會想賭一把。

 

 

最可靠的獲利方法:

避免巨大虧損!

堅持以低於價值的價格買進的價值投資者,

相信「低價」能降低風險,是最可靠的獲利方法。

價值投資及防禦型投資策略,

雖然不會讓人獲利最高、最大、最快,

卻也不會讓人蒙受巨大虧損,

甚至三振出局。值此台股衝萬點的高基期,

不要相信「萬點才是起點」的樂觀說法,

花點時間細讀馬克斯這本書,聆聽他的聲音:

「防守,才是該走的路。存活,才是投資最重要的事」。

 

投資人要時時注意風險控管

別被一時的「高獲利」給沖昏頭了喔~

 

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本文由 Money錢 授權轉載,

未經授權,請勿轉載!

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