2025高股息ETF配息力大比拼 淨值結構揭密誰是潛力王!

林奇芬

林奇芬

  • 2025-01-15 19:18
  • 更新:2025-01-16 11:22

2025高股息ETF配息力大比拼 淨值結構揭密誰是潛力王!

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【我們想讓你知道】

買高股息ETF為了穩穩領息,如果你買的高股息ETF配息不穩定,或是縮水,你還想繼續買下去嗎?去年底許多高股息ETF大換股,究竟今年的配息能力如何呢?答案雖然尚未揭曉,但我們可以從一個指標來檢視,看看哪些高股息ETF在2025年具有較強的配息能力。

 

撰文:林奇芬

 

去年高股息ETF誰績效領先?

2024年是台股ETF爆炸性成長的一年,總規模從2023年底的1.4兆元,成長到2.7兆元,成長幅度高達92.8%。其中,高股息ETF佔比超過7成,更是投資人趨之若鶩的焦點。可惜的是,過去一年高股息ETF表現遠遠落後市值型ETF,此外,下半年配息率又出現縮水現象,許多投入大筆資金的投資人開始猶豫,是否該繼續持有高股息ETF?

 

近一年高股息ETF績效表現

(點擊圖片可放大)

2025高股息ETF配息力大比拼 淨值結構揭密誰是潛力王!

資料來源:MoneyDJ、Cmoney,投信網站,統計至2025/1/9

 

從上述統計發現,高股息ETF表現最佳者,全年含息報酬率約在20%左右,跟2023年相比已明顯縮水。不過,配息率其實還是相當令人滿意,全年配息率超過9%以上、甚至高達11%、12%的也可看到。

不過,幾檔規模較大的高股息ETF如00878、0056過去一年表現較落後,首創月配息的00929去年下半年配息也逐漸萎縮,此外,募集期間造成轟動的00940、00939,掛牌之後股價一直未能突破發行價,投資人還處於套牢中。

 

拆解淨值結構,領先掌握配息能力

雖然在去年底多數高股息ETF都進行持股調整,等待今年的新配息來充實淨值。不過,究竟能配多配少,投資人心理也沒有衡量標準。若要預測2025年的配息能力,我們先從淨值來找答案。

 

淨值=面額A+收益平準金B+資本損益平準金C

一檔ETF的淨值,來自三個部分,一,A面額,二,B收益平準金,三,C資本損益平準金。能拿來配息的只有收益平準金與資本損益平準金,如果B+C累積金額高,則配息能力強。這就像一家公司擁有一些累積盈餘,未來一年就有更強的配息能力。

B收益平準金是指,為避免股息被稀釋,新ETF申購者的資金預先提撥收益平準金,作為配息使用,以免影響原先投資人權益。因此,若ETF規模成長越大,收益平準金也會較高。但並不是所有收益平準金都可以拿來配息,金管會在2024年1月公布了收益平準金使用的四項原則,必須要符合相關原則,才可以拿出來作為配息。

C資本損益平準金,是指ETF已經實現與未實現的資本損益,及已實現與未實現的資本平準。簡單來說,若是領到股息或是賣出股票賺到資本利得,都可納入資本損益。但除了已實現損益外,還有未實現損益,包括尚未領到的股息、尚未賣出的股票,因 此隨著股市波動,資本損益也會持續變動。

整體來說,若收益平準金與資本損益平準金越高,淨值越高,ETF的配息能力越強。因此,我們可以用目前淨值中累積的B與C值,跟過去一年的配息金額相比。倍數越高的配息能力越強。

 

未來配息能力F=(B+C)/D

我們以元大高息低波00713為例,目前累積的收益平準金與資本損益平準金共計23.31元,2024年該ETF總計配息金額是5.28元。假設2025年配息金額與去年一樣,則目前帳上累積的淨值,至少還有四年以上的配息能力。

從以下表格可看出,部分EET如00713、00878、0056,因為上市時間較長,累積較高的資本損益,因此配息能力相對較強,而部分發行時間較短的的ETF,如00915、00918、00919也因為近二年股價上漲,有較高的資本損益平準金,未來配息能力也強。

 

2025年預估配息能力較強的ETF

(點擊圖片可放大)

2025高股息ETF配息力大比拼 淨值結構揭密誰是潛力王!

說明:1.淨值=面額A+收益平準金B+資本損益平準金C,統計至2024/1/8

   2.D是近一年配息金額

資料來源:各投信網站,製表:林奇芬

 

相較之下,若是目前資本損益平準金較少,或是因為股價下跌而成為負值,則未來一年配息能力較低。包括00940、00939、00900等,除非今年能領到較高的股息,或是股價可以呈現反彈走勢,才能改善配息窘境。

 

2025年預估配息能力較差的ETF

(點擊圖片可放大)

2025高股息ETF配息力大比拼 淨值結構揭密誰是潛力王!

說明:1.淨值=面額+收益平準金+資本損益平準金

   2.D是近一年配息金額,未滿一年者如標註

資料來源:各投信網站,製表:林奇芬

 

以上從ETF目前淨值來源分析,預測今年的配息能力高低,不過僅可作為參考,並非絕對數據。因為,一,股價波動、今年股息尚未發放,無法對今年的淨值走勢準確預估,二,即使有充沛的收益平準金與資本損益平準金,該ETF也不一定會按去年水準發放配息,從每季或每月的配息來源細項,還是可以看到不同的配發比重。因此,以上推論僅可作為參考指標,並非配息最終答案。儘管如此,對於想要長期投資領息的投資人來說,也是一個值得留意的重點。

 

(以上為個人看法,不作為投資建議,投資人請自行判斷投資風險)

 

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打造台灣最受歡迎的二本理財雜誌,擔任過Money錢雜誌社長、Smart智富月刊社長、總編輯,長期推動理財知識普及化。名言是「理財是人生必學第二專長」,希望用簡單易學的方法,讓每個人學會管理自己的財富人生。 目前為自由作家,在Yahoo奇摩、鉅亨網、MoneyDJ、NOWNews、富聯網、Cheers、好房網、Money錢雜誌,均有專欄寫作。並經常受邀在全台金融機構、企業、大眾講座,分享投資理財知識。 著作:【治富---社長的理財私筆記】、【藏富—我用基金賺到一輩子的財富】、【窮人追漲跌,富人看趨勢---投資前一定要懂的10個指標】、【第一份收入就投資】 FB粉絲團林奇芬治富俱樂部 ( http://www.facebook.com/mrsmoney888)

打造台灣最受歡迎的二本理財雜誌,擔任過Money錢雜誌社長、Smart智富月刊社長、總編輯,長期推動理財知識普及化。名言是「理財是人生必學第二專長」,希望用簡單易學的方法,讓每個人學會管理自己的財富人生。 目前為自由作家,在Yahoo奇摩、鉅亨網、MoneyDJ、NOWNews、富聯網、Cheers、好房網、Money錢雜誌,均有專欄寫作。並經常受邀在全台金融機構、企業、大眾講座,分享投資理財知識。 著作:【治富---社長的理財私筆記】、【藏富—我用基金賺到一輩子的財富】、【窮人追漲跌,富人看趨勢---投資前一定要懂的10個指標】、【第一份收入就投資】 FB粉絲團林奇芬治富俱樂部 ( http://www.facebook.com/mrsmoney888)