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以 2000 個專利,成功擠入英特爾上游!這檔大數據受惠股,營收年增 47 %

2月 2018年8
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(圖/shutterstock)

 

手機市場已失去主流地位

大數據和挖礦熱潮,急需資料庫

台積電 1 月 18 日法說會,張董事長表示,

2018 年手機市場表現不如預期,

全球智慧手機可能出現衰退,

台積電因為製程提升及市占持續提高,

手機事業預估可以維持和 2017 年持平的水準,

2018 年台積電成長動能主要來自 HPC(高效能運算),

其中包括 GPU及

虛擬貨幣挖礦需求的 ASIC。

 

繼續看下去..

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就我所知,許多 GPU 需求也是來自挖礦市場,

而且從 2017 年開始比特幣熱潮帶來的挖礦需求,

就已經是許多電子業的主要成長動能,

然而虛擬貨幣熱潮,多多少少

就像當年荷蘭鬱金香事件一樣,

不知哪一天會破滅?

屆時電子業成長動能將快速下跌,

也算目前產業面的可能風險。

 

嘉澤(3533) 搶入英特爾上游

成大數據受惠股

1986 年成立的嘉澤,從事連接器設計與製造,

早期為桌上型電腦 CPU 插槽供應商,

後跨入生產筆記型電腦、伺服器、

電池、汽車等產品的 CPU、DRAM、I/O 連接器。

嘉澤總部位於台灣基隆,製造中心位於中國廣東和蘇州,

並已在美國、德國、日本、中國和

台灣申請 2,000 餘項專利。

 

目前主要產品為電腦、通訊及行動電話、

消費性電子產品的各式連接器及零組件,

為全球第 2 大 CPU 插座(Socket)製造商。

 

2017 年嘉澤各產品營收比重分別為

DT 40 %~45 %、Server 24.2 %、

NB 15 %~20 %、其他約15 %。

 

過去嘉澤 PC 相關營收(包括 DT、NB)

占比高達 9 成以上,但由於近年來 PC 出貨量逐年衰退,

加上 NB 走向輕薄化,減少內部的連接器用量,

造成嘉澤出貨量下滑,因此公司開始積極拓展 Server 市場,

並成功打入英特爾(Intel)的 Grantley 平台。

 

不過在 Grantley 平台競爭中,嘉澤雖然第一個送樣認證,

卻是最後一個通過,初期只能以白牌 Server 為主,

2015 第 3 季通過認證後才開始推出品牌,

導致出貨占比僅約 10 %~15 %。

 

 

營收年成長47%、子公司由虧轉盈

嘉澤獲利可望創新高

2017 下半年 Intel 新平台 Purley 上市,

嘉澤在 Purley 平台認證上取得先機,

是金屬件第一波通過認證的 3 家廠商之一。

通常第一波通過認證的廠商因為先行進入市場,

可望取得先機,且如果產品沒有問題,

Server 廠商通常不會輕易更換供應商,

因此預期出貨占比有望提升至 40 %∼45 %,

成為嘉澤未來營收獲利成長的主要動能!

 

另外,由於新平台的 Pin 腳數從 2,011 增加至 3,647,

形狀從原來的正方形改為長方形,

估計面積約增加 20 %~30 %,加上設計難度增加,

市場預期 ASP 將提升 30 %~40 %。

 

而在市場需求量的部分,

由於新平台基本款 Server CPU Socket 數量

從舊平台的 1 個提升至 2 個,

而目前全球基本款 Server 的占比仍高達 70 %~80 %,

預期 2018 年整體 CPU Socket 需求量將有 50 %~60 %的成長。

 

 

總結來說, 市場預估 2018 年

嘉澤出貨量 將有機會年增 90.5 %,

整體 Server 應用的營收占比將從去年的

24.2 % 提升至31.6 %(真的就是這麼多)。

 

另外嘉澤子公司嘉基的 Docking Cable

2017 年打進北美知名品牌客戶供應鏈,

月營收呈現逐季成長,從年初的單月營收約 4 千萬元,

至第 4 季已接近 1 億元,而前 3 季營收達 5.7 億元,

較 2016 年同期成長 130%,獲利 0.22 億元,

較 2016 年同期虧損 0.4 億元呈現虧轉盈,

整體公司體質轉佳。

 

嘉澤過去 5 年每股獲利在 7.38 至 11.53 元之間,

主要跟新產品出貨週期有關,

去年下半年 Intel 推出新的 Sever 平台,

根據過去經驗,新平台今年才會放量,

而嘉澤產品這次還取得第一波認證,

成長動能將更勝於過去。

 

另外,子公司嘉基於去年已轉虧為盈,

今年在 Intel 新處理器推出下,

營收獲利可望更上一層樓。

嘉澤在本業成長、加上轉投資獲利好轉,

獲利有機會突破過去高點。

建議有實力、心臟好的散戶可

逢低(建議 190 元以下)買進。

 

 

【提醒:本文觀點僅供參考,投資人請自行判斷並謹慎評估風險。】

 

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本文由 Money錢 授權轉載,

未經授權,請勿轉載!

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