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台灣 50 漲 30% 還能跟嗎?大型股漲完 中小型股翻身登場!

9月 2017年29
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(圖/shutterstock)

.                                                                                                                                                                                                                 

 

櫃買指數最高 300 點

目前只有 144 點

台股今年 5 月正式登上萬點大關,

並持續創下站穩萬點天數最長紀錄;

就在上市指數頻創波段新高之際,

以中小型股為主的櫃買指數(OTC) 卻是步履蹣跚,

連 20 年前(上市指數 1997 年萬點時)高點的一半都不到,

表現遠遠落後於上市指數。

 

繼續看下去...

 

 

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1997 年金融股為主要市場

1997 年台股加權指數突破萬點,
當時占櫃買指數權重較大的證券類股及新銀行類股帶頭大漲,

帶動櫃買指數於同年 8 月 6 日以 343.99 點的歷史高點作收,

不料之後上櫃的證券股及新銀行股因為併入上市金控公司或轉上市,

導致櫃買市場市值大幅降低,痛失不少好公司。

 

不過,產業興衰變化劇烈,科技股在 1990 年代崛起,

2000 年受惠於電子科技及網路熱潮,上市指數再攻萬點,

櫃買指數也於 2000 年 4 月 10 日收在 326.42 點,

再創波段高點。

 

 

2017 年 900 家上市公司

就在同年,主管機關推動「批次上櫃轉上市制度」,

陸續出現大批優質的上櫃公司轉上市,

尤其以 2000 年至 2004 年度為高峰,

根據櫃買中心統計,截至 2017 年 8 月 11 日止,

累積上櫃轉上市之公司家數已高達 321 家。


過去櫃買市場領頭大漲的生力軍,

因為這波「上櫃公司轉上市政策」而琵琶別抱,

導致 2003 年以後,上櫃指數表現開始一路落後上市指數。

 

 

2011 年以後

生技醫療成為創新產業

2011 年以後,生技醫療產業成為政府使盡洪荒之力拉抬的創新產業,

尤其在 2013 至 2014 年間生技醫療類股蓬勃發展,

生技類股指數表現頻創新高,

不過即便有生醫類股大漲,

櫃買指數表現仍然不如上市指數。

 

這現象似乎顯示,即使這幾年櫃轉市的結構性因素早已淡化,

櫃買市場也不斷培養出新興產業生力軍,

但仍不敵資金「大小眼」、外資偏好大型股等大環境的影響。

去年上市指數從 8 千多點上漲至 9 千點之上,

年度漲幅高達 2 位數,

同期間櫃買指數不但沒有跟上漲勢,

全年度還逆勢下跌 3 %作收。

 

 

最壞的年代或許也是最有機會的年代

進一步分析,從去年以來至今年 8 月中旬為止,

集中市場加權指數上漲 23.66%,

代表權值股的台灣 50 指數更是大漲 29.53%,

顯示近 2 年來集中市場

主要是由大型權值股領漲而推升加權指數,

中小型股漲幅則落後於大盤。

而櫃買市場主要是由中小型股組成,

績效表現因此受限。

 

不過,最壞的年代或許也是最有機會的年代。

今年下半年以來上市、上櫃市場交投同步轉熱、

資金擴散效應出現,

不少中小型股出現「落後補漲」表現,

近期櫃買指數終於跟上加權指數大漲腳步,

接下來能否後來居上,仍有待觀察。

 

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