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營收大增,股價為何下跌?別看月營收買股票!

9月 2017年4
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(圖片由 CMoney 自製)

 

月營收可反映公司獲利情況

但有 1 個例外

不少投資人會用月營收增減

判斷一家公司獲利狀況,但當公司營業利益

占獲利結構比重較小時,這種方式就會有偏誤

舉例來說:今年 6 月名導演 齊柏林不幸空難身亡,

政府隨即宣布水泥業要做政策環評

導致水泥類股在 6 月 16 日聯袂崩跌。

然而,探究 7 家水泥業上市公司的獲利架構

(以上半年財報為例)可以發現...

 

繼續看下去~

 

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台泥(1101)環泥(1104)

主要獲利來源都不是本業

 7 家水泥業上市公司的獲利架構

不是都以水泥業為主要獲利來源,

 台泥(1101)獲利主要來自和平電廠

占獲利比率高達 80.91 %,而環泥(1104)

主要獲利來自於權益法投資的六和機械

占比高達 55.81 %。此外, 環泥第 1 季營業淨利

占營收僅約 4%,而認列權益法投資利益,

則占營收高達 21%,可見水泥業的環評

對環泥影響非常小。

 

價漲跌小消息

買賣股票前先多做 1 件事

由於權益法投資公司的月營收

不會併入母公司的月營收資料

這類公司無法從月營收

了解公司實際獲利情形。

所以投資人在面對個股的利空或利多訊息時

別急著買賣股票,應該先調閱財報,

了解公司的獲利結構,

進而研判政策對公司的獲利影響範圍,

而不是不理性地拋售股票。

 

 

月營收成長,不代表本業獲利

小心錯殺股票

看營收數據時還要留意一件事:

月營收成長,不代表本業獲利。

以台泥去年營收及損益為例,

水泥部門營收占收入比重高達 72.99 %

然而來自於水泥部門的獲利占比僅 38.99%

電力部門營收雖然占比只有 13.12 %,

獲利占比卻高達 60.32 %,

所以評估台泥獲利,也要評估營收主要來源

才不會因為環評政策,錯殺股票。

 

(圖片截取自錢雜誌)

 

大豐電(6184)營收成長

真正原因是併購寬頻股權

2016 年 1 月媒體報導大豐電(6184)

在 2015 年 12 月營收大增 98.8 %,

市場充滿了樂觀氣氛,然而探究其營收成長原因,

併購權益法投資的「台灣數位寬頻」股權

股本由 8.47 億元增為 13.96 億元,

成長 64.8 %,營收相對成長也算是正常。

然而,跟著新聞進場的朋友

就會面臨一段時間套牢..

 

月營收成長就跟進

小心被套牢

雖然大豐電 2015 年 12 月營收成長,

同年第 4 季獲利卻衰退至 0.14 元,

媒體在大豐電公告 2015 年的年度財報前,

刊載 2015 年 12 月的月營收大幅成長,

散戶看到利多而進場容易遭套牢。

所以對於新聞媒體發布的任何訊息,

盡量詳加查證,避免被有心人士利用。

 

營收衰退就要賣股票嗎?

不一定,還要根據產業,考量原物料漲跌問題

2015 年大台北瓦斯(9908)

全年營收較 2014 年衰退 25 %,

很多投資人因此賣出持股,

但是看看中油的天然氣價格變化,

2014 年 2 月 7 日每度批發價格 19.15 元,

一路調降至 2015 年 11 月 10.58 元,

降幅達 44.75 %,成本下跌,

營業收入自然也會下降,

不過因為成本下跌幅度大於

瓦斯銷售價格下跌幅度,

營業利益反而成長了 3 %

 

 

塑化、天然氣首重「銷售數量」

就不會錯殺標的

所以,有些產業,例如塑化及天然氣,

應該注重的是銷售數量,而非營業收入,

這樣才不會在物價波動時,

錯殺投資標的。投資,應該要逐夢踏實,

不要一聽到利多消息就急著進場,

深怕錯過這一次就沒辦法變得富有,

其實,你不會因為不買股票就會變得貧窮,

一步一腳印,樂在工作、妥善理財,

才能為人生建立一道可憑藉的護城河。

 

月營收確實可以反映公司獲利

但搭配「財報」,判斷更精準!

 

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本文由 Money錢 授權轉載,

未經授權,請勿轉載!

 

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