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老公司的抗跌秘密

7月 2017年20
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(圖片擷取自:搜狐)

 

有一類股票,

即使從高檔下跌,

對投資人來說仍是相對安全,

這種股票就是「老公司」。

許多老公司給人的印象

就是股價有一段波動不大、

很「牛皮」的走勢,

進場後股價可能幾個月都沒有明顯變化,

這樣的股票到底有什麼優勢呢?

 

繼續看下去...

 

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公司是老的好

禁得起考驗活得才久

用以下的故事來比喻,就能理解了:

有一個村莊,村民平均壽命只有 40 歲,

村中有一個 38 歲的男子,

請問他還剩下幾年可活呢?

如果你的答案是 2 年, 那你就錯了。

真相是,村民之所以平均壽命很短,

是因為村裡的醫療條件不佳,

導致大量新生兒在 1 ~ 2 歲時就過世,

拉低了全村村民的平均壽命,

但其他健康成長的人

大多都能活到 60 歲以上。

 

(圖片來源:和訊財經新聞)


類似上述這個「短命村莊」的現象,

在許多行業裡也可以觀察得到,

比方說保險業務員

大多在從業的第 1、2 年就陣亡,

但是從激烈競爭中存活下來的業務員,

當中有許多人則能一直做到退休。

企業也是一樣的情形,公司存續時間越久,

越能證明禁得起考驗。

 

市場景氣

每 10 年會一次循環

一家公司要在市場上長期生存並不容易,

市場景氣至少每 10 年會經歷一次巨大循環,

大多表現不佳的企業,

在來不及成為老公司以前就陣亡了,

而能生存下來的企業,

本身一定具備強大的競爭優勢,

優勢可能來自多元化的業務來源,

或是擁有充足的現金。

 

 

上市櫃多久

才能稱得上「老公司」?

上市櫃多久的公司才能稱得上「老公司」呢?

我用大量相關數據回測,

觀察到公司股價抗跌能力與上市櫃時間呈正相關。

投資人可參考下述數據篩選出比較可靠的標的,

不需要真槍實彈地經歷 10 年投資,

也能對企業的生存能力有一些基礎概念:

 

觀察 1

上市櫃超過 15 年

抗跌能力較強

經過回測統計,2008 年金融海嘯時,

台股指數從年初的 8,491 點

跌到年底的 4,591 點, 下跌 45%,

全市場有超過 44% 個股的股價遭到腰斬,

而當年上市櫃超過 15 年的老企業裡,

僅有 19.3% 的老企業股價跌幅超過 50%。

近幾年另一次短暫的空頭回檔

是 2011 年的歐債危機,

台股大盤從年初 9,039 點

跌到年底的 7,072 點, 跌幅 21.7%。

上市櫃超過 15 年的老企業,

股價雖然大多也是下跌,

但其中跌幅達 50% 的個股占比僅 4.9%。

不過,這樣的數據是好是壞,

還要跟同期其他中小型股票比較

才能看得出來。

 

(圖片來源:鳳凰藝術)

 

觀察 2

上市櫃不到 5 年 

抗跌能力最弱

2008 年金融海嘯時,

全市場有 44% 的個股股價腰斬,

而上市不到 5 年的新公司,

股價腰斬比率竟高達 63% ;

2011 年歐債危機,

當年僅 15% 的個股股價腰斬,

但上市櫃不到 5 年的新公司中,

股價腰斬的比率卻高達 34%。

 

 

老公司充分展現

抗跌的能力

從統計數據來看,

市場空頭時會大跌的股票,

大多集中在上市櫃不久的公司,

老公司則充分展現抗跌的能力。

雖然從數據上可以得出老企業比較抗跌的結論,

但在台股接近萬點的時候,

只要選擇老企業就萬無一失嗎?

當然不是,雖然老股票相對安全,

但不代表完全沒有風險,

老企業也有可能股價大跌;

同樣的,許多公司雖然上市櫃未久,

但它們也許在上市櫃之前早已認真經營數十年,

投資這類企業,相對來說也是比較安全。

 

投資一定有風險

大家要多加衡量喔!

 

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本文由 Money錢 授權轉載,

未經授權,請勿轉載!

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