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【台股又破萬點】市場紅通通,個股卻下跌!你知道嗎?其實最近幾年,大家都跑去投資... 靠跑馬拉松 挑戰不設限的人生

油金原物料 多頭再起?

5月 2017年12
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(圖片擷取自千圖網)

 

貴金屬、原油將成明星商品?

今年以來包括原油、鋼鐵、

煤炭等低基期的大宗商品價格接連強彈,

加上美國總統大選後,

市場預期新政府將加強財政支出,

擴大基礎建設,可望帶動通膨升溫,

那麼相對低檔又具有抗通膨特性的原油、

貴金屬等實體資產,

是否有機會成為 2017 年的明星商品?

 

讓我們一起來看看...

 

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金價表現

看美元、通膨、市場風險 3 指標

在美國大選開票過程中,當川普意外領先時,

黃金期貨盤中最高漲幅近 5%,

從 1,275 美元一度大漲至 1,337 美元,

不過漲勢隨即大幅收斂,

之後數日反而出現連續性下挫,

回測近 1,200 美元大關才止穩。

黃金價格主要是和美元、市場風險、

通膨 3 者習習相關。

短線而言,美元看漲,不利於金價表現;

市場風險降低(川普當選被市場正面解讀),

也不利於金價發展;

至於通膨,預料將隨著實質經濟成長而緩步走升,

則有利於金價走勢。

 

目前金價屬於 1 好 2 壞

短線宜保守應對

不過歐洲多國仍有大選變數、脫歐派勢力抬頭,

市場風險仍在,隨著金價修正至 1,200 美元附近,

下檔空間有限。

元大黃金期貨信託基金經理人潘昶安表示,

時序漸接近美國聯準會利率會議,

在升息壓力下,黃金難有表現空間。

不過金價反應的是實質利率(=名目利率-通膨率)的變化,

觀察美、英、歐元區等 CPI 年增率均創下 2014 年底以來新高,

升息未必會帶動實質利率走高,

因此升息對於黃金投資更多是心理層面的恐慌,

待升息後反將因股債市下跌的避險而受惠。

預期聯準會確定升息後,金價有機會走出新一波多頭行情。

 

(圖片擷取自Money錢)

 

市場風險仍是

投資黃金的主要題材

金價下檔空間有限,建議回檔止穩後可以分批布局。

富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬.蘭德也認為,

黃金 2015 年產出量已年減 2%,未來幾年可能持續縮減,

有利黃金長期表現。

金礦公司(Goldcorp)過去幾年雖因金價下跌受創極深,

但仍積極進行生產結構調整,

以其總維持成本(All-in Sustaining Costs) 來看,

自 2013 年來已降低 20%,來到每盎斯約 900 美元,

毛利率大增下,促使負債比下降,營運現金流量回升,

股利率也可望跟上,使得金礦公司本益比也有再擴張的空間。

富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁馬克.墨比爾斯預測,

美國升息幅度會很小且步調緩慢,

這將讓金價在明年底前有可能上升 15%。

 

美國能源政策,恐影響油價

再來看油價的部分,

今年來油價一度從每桶 26.05 美元大漲 1 倍至 51.93 美元,

漲勢凌厲,不過在川普當選美國總統後,

國際原油價格陷入震盪,

市場擔憂川普將推動美國能源自給自足,

可能放寬頁岩油開發的法規限制,

導致美國原油產能成長,不利於油價後市。

然而, 低油價將造成石油輸出國組織(OPEC)

成員國的財政壓力,

加上沙烏地阿拉石油公司(Saudi Aramco)

準備在 2018 年首次公開發行票(IPO),

融資規模上看 1500 億美元,

沙國很可能做高油價以美化財報,

成為油價下檔重要支撐,

一般認為油價在 40 美元附近已形成長線底部。

 

 

油價 40 美元應是長期底部

對於OPEC 減產最樂觀的情況,

是各成員國皆遵守產量配額,且俄羅斯也跟進小幅減產,

同時美國頁岩油不增產的情況,加上全球原油需求成長,

則 2017 年可望達到供需平衡。

但較悲觀的狀況,則是 OPEC 對成員國約束力有限,

因此仍須觀察各國是否遵守。

「每桶 40 美元的油價應該已是長期底部,

預期明年下半年供需可達平衡狀態。」

保德信策略報酬 ETF 組合基金經理人歐陽渭棠分析,

如果未來原油需求走強,油價有機會朝每桶 60 美元邁進,

反之,40 美元下檔應該會有支撐,再跌空間也有限。

 

看起來今年黃金和油價的表現

都會深受美國影響

投資人要多注意喔~

 

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本文由 Money錢 授權轉載,

未經授權,請勿轉載!

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