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從「中經會」看中國投資主題

4月 2017年7
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(圖片擷自Kina)

 

為 2017 年中國政府經濟政策

定調的「中央經濟工作會議」,

於 2016 年 12 月中舉行,

這個歷時 3 天的會議,

主要內容包括「穩中求進」的政策基調、

積極的財政政策、穩健的貨幣政策,

透露出中國未來的經濟動向與投資主軸。

 

繼續看下去...

 

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防範房地產泡沫

確保人民幣匯率穩定

「維持穩定」及「預防風險」是此次會議的主調,

特別是防範房地產泡沫,以及確保人民幣匯率穩定,

是兩大工作重點,

顯見北京當局是以小心審慎的態度,

準備因應新的一年可能面臨的內外部挑戰。


在內部政局方面,

2017 年底將舉辦的「第十九次全國代表大會」,

將決定中央和地方下一階段的接班梯隊,

相關人事規畫已逐步展開。

在外部環境方面,

川普即將就任美國總統,

為落實「讓美國恢復強大」的政見,

似乎對中國採取強硬作為,

加上各主要國家的中下階層民眾,

普遍有「反全球化」、「反自由貿易」

與「反菁英統治」的情緒,

經濟民粹主義持續發酵。

 

接下來,

3 月英國將正式啟動脫歐談判、

5 月法國改選總統、9 月德國改選總理,

關關都是重大變數。面對國內外可能的變局,

中國官方此時強調維穩的基調,是合理且必然的。

這樣的情況下,

預防金融風險的重要性也大幅提升,

官方因而決心處置一批風險點,

例如房市、匯率與企業槓桿等,著力防控資產泡沫,

提高和改進監管能力,確保不發生系統性金融風險。

同時,

堅持基本經濟制度與社會主義市場經濟改革的方向,

擴大開放, 穩定民營企業家信心。

加強預期引導,提高政府公信力

以維護社會和諧穩定。

 

 

嚴監管以抑制房地產泡沫

貨幣政策維持穩健中性

自 2016 年 10 月以來,

金融主管機關實施對債市抑制期限錯配風險

保險限制股權投資、

防範個人和企業通過 P2P 平台擴大槓桿、

房市收緊信貸等措施,

目前看來「嚴監管」仍是政策的主軸。

會議中也強調,

未來將促進房地產市場平穩健康發展,

堅持「房子是用來住的、不是用來炒的」定位,

綜合運用金融、土地、財稅、投資、立法等手段,

加快研究建立符合國情、

適應市場規律的基礎性制度和長效機制,

既抑制房地產泡沫,又防止出現大起大落。

 

要在宏觀上管住貨幣,

微觀信貸政策要支持合理自住購房,

嚴格限制信貸流向投資投機性購房。

判斷人行適度升息,以避免房地產泡沫,

將是一項可行方案,

但考慮對總經情勢可能的負面衝擊,

幅度應是有限。貨幣政策將維持穩健中性,

適應貨幣供應方式新變化,

調節貨幣存量水位,暢通貨幣政策傳導渠道與機制,

並維持市場流動性穩定。

在增加匯率彈性的同時, 

保持人民幣匯率在合理均衡水平上維持穩定。

 

在這樣的思維下,意味人民幣波動增加,

短期在川普新政預期,與美國升息循環下,

人民幣承受貶值壓力,

中長期則隨美元回落貶值壓力減輕。

國企改革與農業供給側改革兩大主題,

在資本市場中的表現值得密切關注。

會議結論強調,要深化國企國資改革,

混合所有制改革是國企改革的重要突破口,

按照完善治理、強化激勵、

突出主業、提高效率的要求,

在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、

電信、軍工等領域,邁出實質性步伐。

 

(圖片擷自 Money錢)

 

 

會議結束後半年內

可期待陸股紅利行情

此外,本次會中首次提及農業的結構性改革,

將配合工業面的供給側改革而推動,

政策目的在於中國整體社會邁向工業化之際,

對傳統農業制度及農民權益有所保護,

並促進農業發展的升級。

會議強調要深入推進農業供給側結構性改革,

單獨提出的改革細目,

包括綠色農產品、環保、

價格機制和收儲、三權分置。

 

主要內涵為農村土地改革與取消農業戶口,

改革農村土地產權;

加大扶貧力度配套,

防止因土改導致的貧困問題。

其目標為加快推進城鎮化戰略,

為發展大規模現代化農業的基礎、

增加農民財產性收入,

促進最終消費,

消費升級有望推動農產品價格上揚。

再者,政府對於食品安全、糧食安全的重視,

也顯示出當前解決農村環境等主要問題,

以及農業結構調整的迫切性,

而這種政策導向,

將催化農、林、漁、牧族群,在股市中有所表現,

相關投資題材值得留意。

綜合而言,

由於中央經濟工作會議除了綜合當前國內外經濟形勢,

為當年度經濟工作做出總結,

也會定調隔年國家年度政策思路與施政方針。

 

因此,

會議結論重點向來被視為

中國宏觀經濟的重要政策風向球,

從過往經驗來看,會議結束後半年內,

陸股常有「政策紅利行情」可以期待。

 

有投資陸股的可以多觀察看看,

說不定會有意外之財呢~

 

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本文由 Money錢 授權轉載,

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