(圖/shutterstock)

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長期債市空頭來臨

債券型基金持有者快出場？

今年過完元旦不久

債券天王葛洛斯就提醒投資者

美國 10 年期公債殖利率一旦超過 2.6%

代表長期債市空頭來臨

這道關卡比起道瓊 20,000 點還重要

如今已經突破 2.6%了

債券型基金的持有者是不是得要趕快出場？

 

繼續看下去...

 

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對長期投資者而言

才正是開始布局的好時機

其實，大家不只不用驚慌，還應該高興才是

如果真如葛洛斯所言，債券價格長期空頭，代表殖利率長期走揚

對短線操作的投機者來說，確實是一大警訊，甚至於應該放空債券才是

 

要知道殖利率是債券持有到期的投資報酬率

當殖利率愈高的時候購入，可以獲得的報酬就愈高

例如，現在買入一張殖利率 2.6% 的 10 年期公債

一直持有到 10 年後期滿

結果相當於將這筆錢投入於定存利率 2.6% 的 10 年期美元定存

定存投資者都希望利率愈高愈好，債券投資者也是一樣

簡單說，持有債券就是借錢給人家

殖利率愈高持有者應該高興才是，怎會愁眉苦臉！

 

(圖片擷取自金融界)

 

只是債券價格確實

會隨著殖利率高低而出現漲跌

若在高點的時候買入，殖利率上升債券價格就跌了，

股票術語稱為被套牢，

然而，股票住套房不見得可以解套，

而債券被套時，只要持有到期一定會解套，

因為本金及利息全部都落袋，哪有虧損的道理

 

那是不是等到殖利率到了最高點才進場比較划算呢？

那是當然，假若有人知道何時是最高點

然而投資最大的問題就是沒人可以預知高點

所以只要以最簡單的定期定額方式進場，只要殖利率一路攀升

買入的單位數就會愈多，持有平均殖利率就會愈高，也代表持有成本愈低

 

股債配置的重要性

只是這時還得要有資金才行

所以股債配置的重要性這時候就會凸顯出來

當殖利率愈高時，可以出清一部分的股票型基金

挪到債券型的部位，穩穩獲取高的配息

 

圖一是美國十年期債券的殖利率

從 2004 年至今殖利率並不是平的，而是上上下下波動

再看圖二的巴克萊綜合債券指數卻是一路往上走

因為債券指數沒有任何波段操作，單靠被動的長期持有

所以才會一路往上走，就是這麼簡單

 

圖一：美國十年公債殖利率 

 

圖二：iShares AGG及巴克萊綜合債券指數

 

不過要特別注意

只有投資等級的債券及債券型基金才適用

並不包括高收益債券基金，高收益債簡單說就是垃圾債

也是信用等級非常差的債券，違約機率就很高

當然無法保證持有到期一定獲利

想也知道，本金或利息無法保證收回，怎可能不虧損呢

反過來也成立，投資等級公債或公司債

只要本息可以全部拿回，利率風險就不會是威脅

 

所以葛洛斯的警語有其意義，就看投資者如何解讀

對賺取固定收益的投資者來說，升息並不是件壞事

反而是好事一樁，也是開始進場的好時機

 

 

本文由 怪老子 授權  原文於此
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