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A股基金速報》年後資金重回陸股,提前搶占「兩會」行情利多 黑猩猩選股法績效打敗明星經理 - 1

2017 美國將再次偉大!金磚四國還可投資嗎?林奇芬分析:聯準會最快在第二季升息,新興國家將...

2月 2017年8
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(圖/shutterstock)

 

 

金磚四國還有行情可期嗎?

美元會漲還是會跌

美股會創新高,還是反轉

川普保護主義、法德大選

這些政治議題是今年黑天鵝嗎

 

與其隨著這些市場新聞搖擺

還不如仔細看一下

目前全球景氣是好還是壞

而新興市場中,金磚四國誰又有機會呢?

 

繼續往下看...

 

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各國 PMI 維持擴張

全球景氣逐漸復甦

過去幾年投資市場的主軸是資金

主要靠幾個大國採取 QE、負利率

來支撐全球經濟不至於墜落

但今年開始,投資主軸已經不再是資金題材了

而是景氣如何?

如果景氣擴張,市場還有成長空間

如果景氣衰退,投資市場將面臨修正壓力

 

從 1 月份主要國家

製造業採購經理人指數( PMI ) 來看

幾乎全面性地站在 50 榮枯線上方

美國來到 55,最突出的是歐元區來到 55.2

日本也有 52.7,暫時看不到景氣滑落風險。

 

美國升息的資金衝擊?

另外,通膨率雖有上揚

如美國已經來到 2.1%,歐元區 1.8%

但大多數國家仍在相對低點

除了美國之外,各國升息壓力不大

歐洲央行仍表示將持續 QE

暫時也沒有資金急速緊縮風險

 

雖然目前市場最擔心的是美國快速升息

但按照聯準會推估,今年有三次升息機會

而市場預估可能僅有二次升息機會

最快升息時間是第二季

短時間內資金不至於快速轉向美元

這也讓新興市場幣值不受到太大衝擊

 

 

金磚四國誰最亮?

觀察四大新興市場表現

今年先由印度領先,俄羅斯也不看淡

另外,中國、巴西則呈現穩中透堅走勢

 

印度緩步走出廢鈔衝擊

去年 11 月印度大動作廢舊鈔行動

衝擊印度經濟與金融市場

但近期印度製造業 PMI 已經重返 50

印度盧比、股市也回穩

近一個月印度基金漲幅勇冠各類基金

目前國際資金也開始加碼印度,趨勢仍然偏多

 

 

俄羅斯受惠油價與景氣

去年油價從谷底回升,俄羅斯受惠最大

呈現股匯雙漲大利多

目前俄羅斯 PMI 已經連續 6 個月站在 50 以上

1 月更來到 54.7 高點

 

石油減產協定今年 1 月上路,油價也有支撐力道

雖然美國鑽井數大增,帶來一些壓力

但油價今年偏向區間盤整

另外,美俄關係開始改善

有利於美國取消對俄羅斯經濟制裁

加上中東情勢舒緩,有利於東歐景氣回溫

對俄羅斯仍偏多看待,但最好等回檔再布局

 

 

中國多空並陳,但仍有機會

大多數機構對今年中國經濟持平看待

主要是對房地產緊縮,可能帶來一些調整壓力

另外,中國肥咖條款也可能導致資金持續外流,

人民幣仍有貶值壓力

不過,市場仍然期待

MSCI 指數今年能將中國 A 股納入

接近 6 月時仍有相關題材利多

目前中國 PMI 回到 50 以上 5 個月

但僅在 51 附近盤整,只能說是維穩走勢

陸股偏向區間盤整,看個股表現

 

巴西緩步回升,但力道仍弱

巴西歷經原物料價格修正

與 前總統羅賽芙彈劾的內外衝擊

過去幾年經濟大幅衰退

但去年起原物料價格回升

巴西也有新總統就任,政經情況緩步改善

去年巴西股市漲幅高達六成,與俄羅斯不惶多讓

 

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雖然新總統推動更多投資計畫

但目前巴西景氣復甦仍然緩慢

1 月份 PMI 指數仍在 44 低檔

且較前幾個月下滑

而且巴西新總統也脫離不了貪污醜聞

目前巴西股匯市仍偏多

但未來還是要看基本面表現能否跟上

巴西、拉美基金可持有,但比重不宜過高

 

結論:

從資金行情到景氣行情

雖然今年政治黑天鵝不少

但主要還是多觀察景氣動向

作為投資的參考

 

小編覺得:

中國股市今年有機會補漲喔!

 

( 以上為個人看法,不作為投資建議

投資人請自行判斷投資風險 )

 

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本文由 林奇芬 授權轉載

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