台股Q1底攻高點,低基期及中小型股吃香 運動有保障 別忘意外與旅平險

投信投顧報告書》川普新政+聯準會偏鷹派,中資美元債續看好

1月 2017年11
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(圖/shutterstock)

 

 

美元強勢趨勢不變

進入新年度後,歐美、中國普遍發佈強健的 PMI 及 ISM 數據,

加上前期利空因素已大致反應,

股票、高收益債券等風險性資產大多開紅盤且持續走高。

基金經理人涂韶鈺表示,

在美國總統當選人川普「美國優先」的最高指導原則

及聯準會(FED)偏鷹派的升息論調下,

強勢美元仍是趨勢,

預期中資美元高收益債仍可繼續受惠,

惟今年重大變數多,

金融市場波動幅度可能加大。

 

 

涂韶鈺指出,

全球高收益債市場去年表現亮麗,

今年來以亞洲高收益債券市場較為出色,

以印尼表現尤為亮眼,

主要受惠市場風險偏好上升、短期非美貨幣走升及具有補漲空間等因素加乘。

而中資美元債雖受益於市場交投氣氛轉佳,

但境內債市及人民幣匯價大幅震盪的衝擊,

中資美元債也無可避免地進入橫盤走勢。

 

涂韶鈺表示,

川普預定在1月11日舉行勝選後的首次大型記者會,

市場將可更理解及觀察新任政府政策

在中美關係、貿易政策、稅改、基建支出計畫等的變化。

此外,本周尚有兩大重點,

聯準會主席葉倫及多名成員發表演說,

市場將關注談話中是否有任何下一次加息時間的提示;

而中國將公佈貿易、融資及貨幣供給數據,

此或將影響人民幣匯價走勢。

 

近期人民幣兌美元匯價劇烈波動情勢

涂韶鈺表示,短期內,

因應中國農曆年節資金需求,

及進入新年度個人結匯又能有5萬美元額度可運用,

為避免資金加速外流,

中國官方可能施行更嚴謹的外匯干預與管制,

力守人民幣兌美元不要貶破7字頭的心理關卡。

 

中期而言,

反應美國景氣穩步復甦,

利率期貨預期聯準會今年將升息2至3碼,

加上中國的外匯儲備持續下滑,

人民幣未來仍持續有貶值壓力,

預期 2017年人民幣對美元的匯率波動幅度也將明顯加大。

而中資美元債在人民幣貶值預期下,

仍受出走中國的境外資金追捧,

波動度會小於其它地區。

 

首季行情展望,涂韶鈺認為,

第一季中資美元債走勢仍相當正面,

尤其是高收益債類別,

因中國近月公布的景氣數據轉好,

房地產市場穩健發展,

且依建商取地、推案時程計算,

第一季有完工交屋入帳的獲利挹注,

地產類債券形勢良好,

另外,製造業及內需消費產業也有旺季效應支撐,

原物料跟油氣類受惠於國際油價上漲,

有反彈空間。

 

 

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