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投信投顧報告書》逢低布局歐洲正當時,多重資產抗波動增收益

11月 2016年8
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(圖/shutterstock)

 

 

今年以來漲勢凌厲的基金類型:

巴西、俄羅斯、貴金屬產業等股票基金

這些與新興市場相關的資產,

2015 年表現屬於「末段班」, 

2016 年卻全線跌深反彈。

 

截至10月底的晨星統計,

今年前三季表現最佳十大類基金中,

就有六大類是債券類型,

三種是股債混合型基金,

股票型僅有北歐基金表現亮眼。

 

 

 

時序邁入第四季,正是檢視投資組合布局 2017 年的關鍵時刻

2017年有那些資產表現落後

而有機會出現反彈契機,

歐洲相關資產值得多加留意。

 

晨星統計今年以來(截至10月底),

歐洲表現最佳基金類型首推北歐股票基金,

受惠歐洲QE,歐元政府債、歐元公司債和歐元高收益債都有正報酬,從 3-7.7% 不等,

表現最弱勢的首推義大利股票,

英國貨幣、債券和股票基金,

歐元區中型和大型股基金也都在末段班。

 

 

歐股相對美股更具吸引力

葛倫漢分析,

由於當前全球經濟成長動能仍低,

部份股市價格偏高,

從股票投資評價來看,

歐股目前預期本益比低於美股接近15%,

相對 2000 年以來

歐股價平均低於美股為10%,

由此可見歐股相對美股更具吸引力。

從企業獲利改善來看,

又以歐洲小型股票展望相對較佳,

預期表現可望優於大型股票。

 

一般人對負利率的歐洲公債避之唯恐不急,

歐洲債券基金卻是表現亮麗,

關鍵就在基金經理人的投資策略。

葛倫漢指出,

投資人期望有較佳的收益

可以對抗當前零(負)利率,

但債券收益率偏低時,

另覓新的收益來源成為重要課題。

 

增加多方收益來源,無法靠單一資產

一般人無法掌控股債配置這種專業投資的問題,

這也是主動式投資、多重資產配置基金

能夠提供投資人理財解決方案 ─

嘗試為投資人創造穩健收益和盡力追求資本增值。

 

晨星的統計顯示,

歐元區平衡 / 股債混合資產基金,

多半是以股票和債券為主。

葛倫漢指出,

法國巴黎投資多重資產團隊

在建構投資組合時,除股票和債券,

也會加入可轉債、房地產證券REITs。

 

在股票類型上,

除有大型和小型股戰略性配置外,

主要核心持有是高股息股票和房地產證券REITs;

 

固定收益方面,

高收益債和政府債為主,

再配置可轉債和投資級別債券,

透過股債和另類資產的多重布局,

一來有助降低投資組合的波動,

二來也可以追求多元收益。

 

這種投資組合深獲歐洲和亞洲投資人的青睞,

以法巴A歐洲多重資產入息基金為例,

目前管理資產約7.15億歐元,

而一半投資人來自亞洲。

 

法國巴黎投資分析,

歐洲央行(ECB)持續採取

量化寬鬆政策支持歐洲經濟復甦,

加上沒有通膨的顧慮,

歐洲穩健內需成長和就業率改善,

都有助歐洲企業獲利成長,

以及經濟穩步回升,

此時正是投資人逢低承接歐洲資產的時刻。

 

儘管預見2017年英國將啟動脫歐,

還有德國和法國大選將屆,

這些事件不免會干擾市場、造成市場波動,

此時凸顯運用多重資產的投資策略前進歐洲的重要性。

 

 

 

【免責聲明】以上內容由投資機構法國巴黎投顧提供,不代表CMoney立場,亦不構成任何投資建議。本資料僅作參考純屬研究性質,投資人應自行判斷投資標的與風險,並承擔投資損益結果,CMoney對資料內容不負擔任何責任。

 

 

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