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黃金上看 2000 美元!該佈局嗎?基金教母林奇芬:避險前,先看未來金價走勢4大主因!

 

【我們想讓你知道的事】

金價突破每盎司 1800 美元了,上次金價漲這麼高是在 2011 年,最高衝到 1920 美元。近期花旗銀行更預測,未來 6 到 9 個月內,金價有機會突破歷史新高,甚至突破 2000 美元。真的會這樣嗎?

 

 

一、2011 年金價大漲背景

2008 年底雷曼破產、房地產泡沫,帶來全球金融海嘯,2009 年美國首次採取快速降息以及量化寬鬆政策(QE),市場資金充沛。2010 年歐債危機,歐洲五國陷入嚴重財政風險,市場對歐元與歐債失去信心。以及 2011 年美國信評被調降,引發市場對美元信心危機。由於對美元、歐元都有信心危機,再加上寬鬆貨幣,帶動金價上漲,直衝到 1920 美元。

 

二、2020 年史上最大量化寬鬆

2020 年新冠肺炎爆發,全球央行祭出史上最大規模量化寬鬆,美國、歐洲、日本,都宣布了無限量購債計畫。美國聯準會自 3 月到 6 月底,資產負債表暴增 2.5 兆美元,歐洲央行增加了近 1 兆美元規模,日本央行也增加 7000 億美元規模。總計三大央行 4.2 兆美元以上資金,在短時間內流入金融市場,帶動所有資產價格快速反彈。而且這個寬鬆政策還在持續進行中,預估到明年規模還可擴大一倍。

除了資金充沛之外,各國也都有大規模財政刺激方案,包括美國 2 兆美元、歐元區 1.1 兆歐元,日本 2.2 兆美元,中國 4 兆人民幣等,預估各國財政刺激規模可達 GDP 10% 到 20%。

錢在燒,股債齊揚

當過多資金沒有流入實體經濟,而是流入金融市場時,自然帶動金融商品價格大漲。包括美國 10 年公債殖利率跌到 0.6%,創下史上新低。德國 10 年公債殖利率 -0.45%,全球負利率債券規模超過 12 兆美元,高評等債券利率僅剩 2.5%。追求穩健收益的投資人,目前利息低到幾乎沒有。另一股資金追求股票,尤其是科技股,美國亞馬遜股價突破 3000 美元,特斯拉股價突破 1500 美元,美國那斯達克指數創下歷史新高,台股中的台積電也突破歷史新高,台股指數也即將挑戰歷史新高。

但另一方面,傳產與原物料產業則仍然低迷,例如布蘭特原油每桶 43 美元,仍在歷史相對低檔,原物料 CRB 指數也在相對低檔。以原物料出口為主的澳洲、巴西、俄羅斯股市都在相對低檔。

 

實體經濟疲弱,黃金魅力再起

全球染疫人數持續上升,第二波疫情來襲風險升高,實體經濟面疲弱,股債齊揚的樂觀氣氛與真實世界落差大,也讓投資人保有一份戒慎恐懼之心,黃金因此再次重獲關愛。

金價走勢圖

資料來源:MoneyDJ網站/iQuote,統計至20202/7/22

今年初黃金站穩每盎司 1500 美元價位,在疫情衝擊下,最低跌至 1451 美元,近期高點則來到 1876 美元,今年以來漲幅 21%。未來黃金仍持續看多,支撐原因如下:

一,全球資金充沛,

這次全球量化寬鬆規模是上一次金融風暴的五、六倍以上,各國印鈔下,貨幣隱藏貶值風險,黃金保值功能重獲重視。

二,美元走貶,支撐金價走高。

在大舉印鈔下,美元指數從 102 跌至目前 95。過去黃金美元多呈反向,美元跌、黃金漲。

三,國際政局不安。

美中關係日趨緊張,帶來國際政局不安,近期美國將更多中國企業列入黑名單、通過香港安全法、關閉在美國休士頓的中國大使館等,都顯示美中關係在火線邊緣。

四,股市漲多拉回風險。

因為經濟面疲弱,股市漲多後,仍有震盪修正風險,投資人也不敢過度追高股票。目前黃金仍維持多頭格局,短線漲幅較大,投資人暫不宜追高,若有拉回機會再布局。至於金價能不能突破 2000 美元?我們也無法預測,但在資金充沛、市場不確定又高的環境下,或許不久的將來就有答案了。

 

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本文由 林奇芬 授權轉載,原文 於此

( 圖:shutterstock,僅為示意 / 責任編輯:William;內容純屬參考,並非投資建議,投資前請謹慎為上 )

 

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