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反向 ETF 現在是好買點嗎?
國際股市近期面臨震盪修正壓力，
讓反向 ETF 小幅反彈，但在股市多頭架構未破壞下，
反向 ETF 只能當作短線避險工具，
並不適合長抱。
若股市出現反彈，應該落袋為安。
繼續看下去...
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台股基金中目前規模
最大的基金是誰呢？
可能讓大家跌破眼鏡，
答案是元大台灣 50 反一(00632R)，
截至 9 月 26 日為止規模上衝 831 億元，
成為金額最高單一基金。
這麼多資金都去買反向 ETF，表示看空台股嗎？
答案卻不一定如此。
法人反向布局佔比一半
如果觀察外資在 元大台灣 50 反一 的布局，
在今年 8 月以前都是個位數，幾乎沒有甚麼著墨，
但 9 月份持有金額卻快速攀升，
並一舉拉高到 23% 的占比，
顯示外資在此買了超過 200 億元的避險準備。
根據元大投信統計，目前持有反向 ETF 的投資者，
外資佔四分之一，國內法人佔四分之一，
另外一半是散戶投資人，
顯示大家都有相當的風險意識，
在市場震盪期布局反向 ETF。
是為了避險，還是看空?
不過元大投信觀察，外資買反向 ETF 比較偏向於避險心態，
因為手上持有台股部位高，若不想大舉賣出台股，
最好的避險方式就是買進反向 ETF。
因此，在策略上較偏向於多頭市場下的避險操作，
而不是完全看壞台股。
以反向 ETF 規模來看，2016 年 10 月美國總統大選之際，
台股反向 ETF 規模一度衝上 900 億元，
當時外資持有比例也有一成，不過後來市場風險降低，
外資反向 ETF 部位快速減碼，降至 2% 左右。
由於 9 月份台股在短短 6 個交易日內一舉跌破月線、季線，
並碰到半年線，跌勢又快又重，
資金大量湧入反向 ETF 避險。
但若未來台股反彈，並可站回季線上方，
避險部位將會大舉賣出。
因此可觀察未來幾周外資在反向 ETF 的動向，
若反向部位快速減碼，表示避險需求降低，
若反向部位仍維持，表示修正期尚未完成。
全球股市仍有相當抗跌性
除了 元大台灣 50 反一 之外，
目前在台股掛牌的反向 ETF 也不少，
包括台股、陸股、美股、港股、日股、印度等。
不過，今年以來全球股市呈現多頭格局，
讓反向 ETF 大多呈現下跌走勢。
近期全球股市震盪，
終於讓這些反向 ETF 有一些表現空間。
從今年 8 月以來，國際負面事件不斷，
從北韓金正恩的多次挑釁，到美國遭遇颶風，
以及市場更擔心的聯準會收縮資金等。
即使壞消息不停，但股市卻呈現相當抗跌性，
美股目前仍在月線上方，
德國股市在修正後又重新站上月線、季線、半年線，
新興市場也大多屬於多頭格局，
顯示全球股市仍呈現相當抗跌性。
且可靠反向 ETF 避險
雖然居高要思危，現階段投資人
對手上持有的股票或股票型基金有所擔憂。
然而，好在有反向 ETF，可以作為短線避險工具，
當市場風險上升時，可先買反向 ETF 避險，
風險下降時，可先退場。
如此，可以讓自己更安穩地度過市場震盪期。
(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)
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