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報酬率高,就是好基金嗎? 世局紛亂 黃金避險需求再起

3 大指標 避開賠錢貨》找出未來下跌 20% 的股票 ,讓賠錢機率降低 1 倍!

6月 2017年15
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(圖/shutterstock)

  作者:money錢編輯部

 

選擇題總是讓人頭痛...

以前學生時代在寫考卷時,選擇題最讓我頭痛,

因為 4 選 1 對的機率只有 25%,選題就更嚴苛了,

錯一個選項還會倒扣,直到有一次期中考,

我想通了一件事:「如果能刪掉一個選項,

猜對的機率不就大幅提升了嗎?」

因此我學會用「刪去法」思考,

考試成績大幅提升,

因為單選題只要能刪掉一個選項,

命中率就提高到 33%,

而複選題只要刪掉一個選項,

通常剩下的全選分數就不會被倒扣光光。

這個過程讓我學習到一件很重要的事情:

當選擇有限,而且不容易找到正解時,

找出錯誤的答案會比找正確的還重要。

若把它應用在投資上,這件事的價值更高!

 

讓我們一起來看看...

 

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3 個檢查指標

幫你挑出錯誤答案

選股就是一個範圍有限的選擇題,

多數人追求正確的答案,

想找到最飆的一支股票,

這樣做就跟寫選擇題一樣,

命中率只有千分之一。

有趣的是,如果願意多下點功夫,

投資裡面有很多「標準的錯誤答案」

比找到正確答案容易百倍,只要刪掉它們,

就更加接近正確答案了。

以第 1 季財報公布為例,

有哪些股票屬於錯誤答案呢?

以下分享3個我常用的快速檢查指標:

 

指標 1:

當季營業利益<0 →別買

營運正常的企業,每季營業利益應該保持正值,

若為負值,

代表賺太少或開銷太大,

以至於無法負擔營業費用。

並不是說營業利益出現負值股票就不會漲,正好相反,

許多飆股其實都會出現在營業利益負值的情況,

即使如此,先不說它不值得長期持有,

許多易跌的股票往往出現其中。

這似乎是老生常談,

每個長線投資人都知道企業獲利的重要性,

卻很少有人告訴你到底這樣選結果會差多少?

以下分享我的統計結果:

統計過去 6 年第 1 季財報,

發現每季約有 4 分之 1 檔股票營業利益小於 0。

而這些股票未來半年內下跌 20% 的機率,

比其他個股高出 50% 到 1 倍。

 

 

指標 2:

近 2 季自由現金流合計<0 →別買

現金就像是一間企業的氧氣,

少了現金的企業很快就會缺氧,

時間一長

可能會讓企業中風、慢性衰退,

比方說被迫借入高利貸,

或是被迫變賣手中有價值的資產。

自由現金流是企業能自由運用的現金。

包含營業賺進來(或虧損)的現金,

扣除當季投資的花費(或收入)。

 

成熟的企業

不該時常出現大筆支出

企業投資花掉資金不見得是壞事,

但若選擇的企業足夠成熟、有賺進現金的能力,

就不該常常有大筆的投資支出。

我習慣看 2 季自由現金流合計,

結果和看單一季不會差太多,

但合計數字小於 0 就表示長期持有風險較高。

統計過去 6 年,2 季自由現金流合計為負值的股票,

每季約有 3 分之 1,這些股票下跌 20% 的機率,

也比其他個股高出 50% 左右。

 

 

指標3:

每股淨值變動>10% →別買

每股淨值也就是每股的股東權益,

它代表企業的資產減去負債,

多數時不會大幅變動。

在台灣也許是反映出對企業的不信任,

大多數人都傾向企業獲利時能拿回多一點的現金股利,

因此淨值如果有大幅度的變化,

很可能是反應企業有進行增資等動作。

 

無論是大幅增加,或是大幅減少,

對未來股價都是負面的影響。

統計過去 6 年每股淨值變化的股票,

每季大約有三分之一的股票會有劇烈變動的情況。

這些股票下跌 20% 的機率,

比其他的股票高出 50% 到 1 倍左右。

 

3 種指標兼具

超級危險股浮現

若上述三種危險條件全符合,

會出現一群「超級危險股」。

相反的如果三種條件都不符合,

就能找到一群數量少、相對安全的股票。

這些安全股票下跌機率

會比超級危險群的股票少一半,甚至更少。

當你找到越多「錯誤答案」,

就可以進一步提高安全性,投資成效更穩定。

在投資裡,如果想知道:「哪檔股票容易漲?」

不如也試著思考:「哪種股票不容易跌?」

也許能更快找到答案。

 

從這 3 個指標來篩選好股

也能同時避開危險股唷~

 

本文由 Money錢 授權轉載,

未經授權,請勿轉載!

( 責任編輯 : CMoney 編輯 / Eating)

 

想看更多,歡迎詳閱

《Money 錢》2018 年 12 月號第 135 期

 

 

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