(圖/shutterstock)

 

這次新興市場基本面變好，是來真的！

預期今年來表現突出的新興市場債券基金將續強

首選強勢貨幣計價的主權債與企業債

 

受到基本面利多驅動

今年來新興市場債券基金績效表現亮眼

而這次的基本面好轉主要是來自兩方面的改善

首先是出口占 GDP 的比重已從 2008 年金融海嘯以來的持續下跌

2015 年由正轉負，再於 2016 年中由負轉正

尤其是亞洲國家特別明顯

新興市場國家的經濟主要是依賴出口

出口改善就可以改善新興市場國家的財政收入

有利經濟成長！

 

繼續看下去......

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新興市場經濟成長率

結構出現大質變

2008 年以前的出口主要由原物料貢獻

但現在除了原物料外

機械類、服務類、消費類的出口占比提升不少

過去原物料獨大的情況已改變

以天達新興市場公司債券基金的產業組合為例

原物料比重僅排名第  3

金融與科技產業已分居第 1、2名

 

 

預期新興市場債 2017

下半年仍將有好表現

至於投資人擔心的美國升息風險

今年聯準會（Fed）應該不會大幅調升利率

公債殖利率大幅跳升的機率相當

美國公債殖利率不會大幅跳升

目前的利率水準也反映對Fed升息預期

法人機構嫌成熟市場公債太貴

紛紛轉進新興市場債且

近期資金流量更勝過去

顯示資金流量漸增

 

升息階段高收益債與

新興市場債都會有表現

差別在於高收益債是非投資等級

與美股連動高，預期今年波動相對大；

強勢貨幣（指美元）計價新興市場公司債或主權債

投資組合包含投資等級與非投資等級的債券

投資評級相對以非投資等級為主的高收益債佳

換句話說，強勢貨幣計價的新興市場

主權債與公司債

享有投資等級的保護效果

與非投資等級的獲利機會。

 

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