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從川普危機尋找投資機會 精選下半年優質存股標的(上)

台股萬點派對 散戶別缺席

6月 2017年1
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(圖/shutterstock)

 

台股受國際股市走弱影響,

4 月跟著回檔,

市場開始反應第 1 季的財報利空,

尤其是受匯率影響較大的出口產業,

因潛在匯兌損失巨大,

成為市場賣出的首要標的

(這點之前已經提醒散戶注意了)

對於萬點大關,

過去我始終都是站在賣方,

但這回我要勸散戶別怕,

可以把手上獲利已多的股票減半持有,

但是不能空手!

甚至應該進場挑幾支被忽視、

低估的股票。

 

繼續看下去...

 

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台股這回站上萬點

不會輕易失守

散戶們一定很關心

這次台股是否能站穩萬點?

我認為,這回台股必定站上萬點,

而且不會輕易失守!

 

短期利空已過

首先是短期利空已過,

未來要等蘋果新手機推出後,

才能驗證蘋概股獲利是否達標,

因此短期電子股殺盤壓力不會太大,

未來只要金融股補漲,

台股可順利站上萬點好一陣子,

等下半年蘋果新手機推出後,

才需要擔心股市反轉走空。

 

台半(5425)

這一期為散戶介紹一檔短期獲利受匯率影響,

但長期成長性看好的投資標的:台半(5425)

成立於1979 年1 月,是台灣整流二極體廠,

主要產品為整流器、

電源管理 IC、小訊號產品。

 

 

台半長線成長可期
建議逢低買進

主要產品為二階應用

台半 2016 年營收比重約 60.5% 來自二極體,

近年來降低消費性和 PC 相關應用,

提高工控車載比重至二極體營收的 40% 以上。

台半的車用產品客戶

有歐系三大車廠(Benz、BMW、Audi)

與日系車廠,

目前主要產品為二階應用,

如車燈、雨刷、中控鎖、倒車雷達、安全氣囊等

未來將打入引擎室內的一階產品,

朋程(8255)的發電機二極體相同。

 

在韓國無相關公司

台半另外約 39.5% 的營收

來自旗下子公司鼎翰(3611,持股 36.44%)

的條碼印表機業務。

本業(二極體)方面,

台灣主要競爭對手有敦南(5305)

強茂(2481)茂達(6138)等。

日本同業多生產車用 MOSFE (金氧半場效電晶體),

韓國則無相關公司。

 

旗下精兵鼎翰
併購效益逐漸顯現

為因應競爭,台半也採取了幾項策略:

➊ 成立海外子公司,

自行銷售產品。

➋ 調整生產工廠,

2013 年台半處分宜蘭晶圓廠設備,

將部分晶圓製造外包,

僅維持技術含量較高的自有封裝產線,

降低整體成本。

➌ 專注本業,

研發各種高壓製程的二極體,

打入新應用領域

(車用、工業用、手機用等),

例如 2013 下半年攻入手機客戶,

帶動公司當年由衰退轉為成長;

後來揮軍車用及工業用市場,

成為最近幾年的業績成長動能。

 

 

我之所以注意到這支股票...

我之所以注意到這支股票,

是因為台半去年第 4 季

合併營收達 23.33 億元,

季成長 5.3%,

主因是條碼印表機業務的併購效益開始顯現。

受惠產能利用率維持高檔

且新台幣匯率穩定,

二極體及條碼印表機的毛利率皆有所改善。

 

 

另一方面,高毛利率的條碼印表機

比重也由 39% 提升至 41%,

單季毛利率回升到 37.5%,

歸屬母公司稅後淨利提升至 2.44 億元,

單季 EPS 1.05 元,

表現都符合市場預期。

累積全年 EPS 則達 3.34 元。

 

今年第 1 季合併營收

21.10 億元

台半今年第 1 季合併營收 21.10 億元,

衰退 9.6%, 主要是因為二極體

和條碼印表機雙雙進入傳統淡季,

第 1 季毛利率 36.2%

較前季 37.5% 下滑,

加上新台幣大幅升值,

匯兌損失 2.37 億元,

使得稅後淨利為 1.79 億元,

較前季下滑 26.6%,

不過仍較去年同期小幅成長,

稅後 EPS 為 0.77元。

 

深耕中國電動車市場
可望邁入收割期

至於台半耕耘多年的

中國電動車充電樁應用的電源管理二極體,

預期今年逐步放量,

帶動高毛利率產品營收比重

向 50%~55% 靠攏,

帶動全年合併毛利率連續第 5 年向上!

在營收成長、費用降低下,

預估台半今年獲利持續成長

 

 

第 1 季受產業淡季及新台幣升值影響,

獲利表現不佳,

不過應是今年獲利的谷底,

未來大有機會逐季走高,

因此第 1 季獲利公佈後可說是利空出盡。

長期閱讀我專欄的散戶,

京鼎(3413)應該獲利不少,

可以落袋為安,

並趁台半股價走弱時逢低買進,

 

長假或暑假

就可以帶家人出國散心了。

 

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本文由 Money錢 授權轉載,

未經授權,請勿轉載!

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